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| EVA管理——一場管理革命？
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| http://www.sbdailynews.com 2004-03-08 13:35:01
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在現(xiàn)代公司的委托代理關(guān)系中，有這樣一種矛盾：委托人若給代理人的權(quán)利過大，代理人成為真正的主人，而所有人反而從真正的主人淪為旁觀者和局外人，即主權(quán)旁移現(xiàn)象；若委托人給予代理人的權(quán)利過小，又會影響企業(yè)在經(jīng)營中失去靈活適應(yīng)市場變化及時決策的能力。這是多少年來令人煩惱的矛盾。近年我國采用了獨立董事制，以便對代理人進行監(jiān)督，雖有不少爭議，但終是一件好事。EVA方法也想必如此。起碼在目前來看，EVA機制對解決治理結(jié)構(gòu)問題有很好的前景。
因為EVA機制使經(jīng)營者站在委托者立場思維和行動，利益一致，使委托者和代理者的信任關(guān)系增強，委托者和代理者的思想一致起來，會在利益一致的制約中飛翔。魏杰教授講：只講“內(nèi)部人控制”不能說明問題，看什么樣的內(nèi)部人。講的很對，同委托人一樣思維和行動的內(nèi)部人控制，應(yīng)該說是好事而不是壞事。
如此說來，EVA機制有利于采用首席執(zhí)行官CEO制，CEO制是國外流行的一種公司領(lǐng)導模式，CEO的權(quán)利很大，其權(quán)利中有40％一50％是董事長的權(quán)利，CEO制的最大優(yōu)點是靈活適應(yīng)現(xiàn)代市場急劇變化和發(fā)展的需求。但是實行CEO制需要有龐大的職業(yè)經(jīng)理人市場和雄厚的企業(yè)家隊伍。在我國，像張瑞敏這樣的合格CEO還是鳳毛麟角，普遍實行CEO制還需要一個過程。
第三，EVA機制有利于克服我國企業(yè)不重視創(chuàng)新和技術(shù)進步的缺點。
我國的許多企業(yè)，由于短期行為，缺乏創(chuàng)新機制和采取新技術(shù)的動力；舊的薪酬制度已不利于創(chuàng)新：若成功，經(jīng)營者所獲甚少；若失敗，經(jīng)營者所失甚大，無形中鼓勵保守。以致形成技術(shù)落后，企業(yè)無生氣，對企業(yè)上新項目及擴大規(guī)模都有障礙。EVA機制，再不會鼓勵保守，而是鼓勵追求更高的EVA，只要投資回報率高于資金機會成本，就能給自己和股東帶來EVA，而且要想增加薪酬獎勵，就必須不斷增創(chuàng)EVA。增創(chuàng)EVA的途徑又在很大程度上依賴技術(shù)進步，“創(chuàng)新者生存”已成為企業(yè)發(fā)展的第一定律。在EVA機制下，精明的經(jīng)理人看到，創(chuàng)新采用新技術(shù)的利益大大高于眼前利益。可見，EVA機制有利于創(chuàng)新和技術(shù)進步，這對我國企業(yè)具有特殊重要的意義。
第四，EVA管理模式，不受上市或不上市影響，適用于股份制和非股份制企業(yè)。
既適用于大企業(yè)，也適用于中小企業(yè)，尤其適用于國有企業(yè)。這是因為，國有企業(yè)的最大缺點是所有者虛位。EVA機制不會因為這一缺點而降低效果，反而在一定程度上能彌補所有者虛位的缺點。
為什么?因為經(jīng)營者在EVA機制規(guī)范下，自動站在所有者同一立場上采取行為，經(jīng)營者必須給股東創(chuàng)造財富，自己才能獲得財富，這就保證了所有者的利益。但是這并不是說所有方面都適合使用EVA模式，實行EVA機制在很多方面仍有一些問題存在。如，國有企業(yè)的利潤率偏低，難以超過資金成本；還有國有企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量不佳，影響EVA價值的計算等等。這就要具體企業(yè)具體分析了。
最后，談?wù)勂髽I(yè)文化和EVA。
我們常談企業(yè)文化就是一種力量，首先是凝聚力和激勵力。EVA以一種新觀念和能夠正確度量業(yè)績的目標，凝聚著股東、經(jīng)理和員工，并形成一種框架指導公司的每一個決策，在利益一致的激勵下，用團隊精神大力開發(fā)企業(yè)潛能，最大限度地調(diào)動各種力量，形成一種奮斗氣勢，就像邯鄲鋼鐵公司職工關(guān)心每噸鋼的成本一樣，人人關(guān)心EVA。共同努力提高效率，降低成本，減少浪費，提高資本運營能力，每增加一個EVA，都有努力者的一份。這種作用對我國企業(yè)來說有非同小可的意義。
EVA是比期權(quán)更好的激勵方法嗎?
貝內(nèi)特·斯圖爾特認為，EVA是比期權(quán)更好的激勵方法。究竟如何呢?
期權(quán)同EVA激勵都具有長期激勵作用，都能克服短期行為。但兩者還是有差別的，能明顯看出EVA的優(yōu)點較多：
第一，期權(quán)激勵難以體現(xiàn)獎勵與績效掛鉤，一般情況下，在沒有為股東真正創(chuàng)造財富之前就對經(jīng)營者進行期權(quán)獎勵；EVA激勵則是獎勵與真正的業(yè)績掛鉤，EVA獎勵實現(xiàn)之日，也是股東已獲新創(chuàng)財富之時，不會出現(xiàn)如期權(quán)激勵那樣的扭曲現(xiàn)象。
第二，期權(quán)的價格受市場價格影響較大，獎勵的獲得受外在因素影響，獎勵對經(jīng)營者經(jīng)營的好壞不是正相關(guān)，獎勵的獲得不受經(jīng)營者的工作努力與否所左右。而EVA激勵，不受市場價格影響，基本上由經(jīng)營的好壞決定獎勵，只要經(jīng)營者努力EVA就有獎。
第三，期權(quán)獎勵容易導致經(jīng)營者片面追求股價上升而產(chǎn)生的短期行為，與企業(yè)發(fā)展的長期目標相悖。這種不良的影響，會造成股東的成本負擔；EVA獎勵則不會出現(xiàn)這種弊端。
兩個不容易被人重視但又是至關(guān)重要的問題
第一個問題是企業(yè)信用問題。市場經(jīng)濟必須建立良好的信用秩序。美國政治家、科學家富蘭克林指出：“時間就是金錢，信用也是金錢�！本哂辛己眯庞玫钠髽I(yè)可以更好地利用別人的財富使自己增加財富。講究信用，企業(yè)要從自己做起。實行EVA機制的企業(yè)可以從內(nèi)部提高自己企業(yè)的信譽度。為什么?在傳統(tǒng)體制下，經(jīng)營者對薪酬、獎金乃至期權(quán)的要求，就像債權(quán)人一樣考慮問題，股東代表董事會制訂薪酬政策也少不了思量，擔心能否起到良好的激勵作用。在EVA機制下則不然，經(jīng)營者對激勵的態(tài)度已經(jīng)理順，雙方互相放心從而加強了信任關(guān)系。更重要的，實行EVA制，社會上就會知道企業(yè)的績效可信，EVA證明企業(yè)在良好的運行中。所以在美國，企業(yè)一經(jīng)實行EVA制，股價即刻上升。有專家稱：EVA是股票分析師工具箱中一個強有力的工具。EVA的這種貢獻對我國企業(yè)有特殊意義。
第二個問題是EVA獎金不封頂，這是過去各種獎勵所沒有過的。其意義有：
1．獎勵可支持大膽千，無論怎樣沖頂也會安全，因都是各方面合理所得。
2．獎金不封頂，經(jīng)理們可以激進地制訂計劃，鼓勵創(chuàng)新和敢想敢干，跳出框框之外思考。采用“張力指標”(大膽設(shè)想定額)，敢于突破，這些對有東方人性格的我國經(jīng)理們有特殊意義。應(yīng)該讓我們的經(jīng)理們有一點“偏執(zhí)狂”精神，著名的英特爾公司總裁安德魯·葛洛夫所著《只有偏執(zhí)狂才能生存》一文指出，“我們正在進入10倍速度的時代，失敗和成功可以10倍速度的變化發(fā)生。我們面對的是80％的危機，只有20％的機會。那么如何在這高度挑戰(zhàn)的危機中，抓住戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點并超越死亡之谷?”答案就是“只有偏執(zhí)狂才能生存”。所謂的“偏執(zhí)狂”就是大膽創(chuàng)新，主動應(yīng)變的智者，是一種深刻的、永不懈怠的憂患意識。對我們的經(jīng)理們無論怎樣宣傳這些觀點也不為過!�。▉碓矗骸镀髽I(yè)管理》李耀海） | |
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