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　　事件

　　10月11日，公司發(fā)布前三季度業(yè)績快報，預(yù)計歸母凈利潤1.95億元到2.05億元，同比增長952%-1006%,業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。

　　經(jīng)營分析

　　公司業(yè)績高增長，訂單充足+框架協(xié)議落地有望保障未來業(yè)績：1）公司前三季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長952%-1006%,Q3歸母凈利潤預(yù)計同比增長2219%-2423%,增速大幅超出Q2增速（同比+651%），公司表現(xiàn)符合預(yù)期。2）根據(jù)公司公告，業(yè)績高增原因是：①國家環(huán)保政策趨嚴，造紙行業(yè)執(zhí)行供給側(cè)改革，落后產(chǎn)能逐漸淘汰，紙產(chǎn)品市場向好、產(chǎn)品銷售量及銷售價格上漲促使凈利潤大幅增加；②2017年5月公司完成對誠通凱盛生態(tài)建設(shè)有限公司100%股權(quán)收購，預(yù)計新增園林業(yè)務(wù)凈利潤0.58億-0.62億。3）2017年至今，公司公告新簽訂單67億元（包括聯(lián)合中標），為16年營收（48億）1.4倍，公司2016年簽署120億框架協(xié)議（已有1.4億轉(zhuǎn)化為合同），2017年再簽50億框架協(xié)議；訂單充足疊加170億框架協(xié)議落地有望，公司未來業(yè)績有保障。

　　背靠央企優(yōu)勢明顯，員工持股動力十足：1）公司的實際控制人中國誠通，是唯一一家造紙央企，公司擁有誠通集團為債券提供擔(dān)保，且具有AAA債券債項評級，在利率上行的背景下公司融資成本低的優(yōu)勢將凸顯。2）公司推出一期員工持股計劃，參與者223人、認購金額0.39億元，股權(quán)激勵增強公司發(fā)展動力，未來業(yè)績增長有望。

　　十九大來臨美麗中國有望再獲強催化，雄安布局帶來潛在訂單：1）考慮到生態(tài)文明建設(shè)在本屆政府執(zhí)政理念中地位較高，我們判斷十九大來臨“美麗中國”有望再獲強催化，園林的主題機會應(yīng)重視；2）公司擬設(shè)立“雄安新區(qū)辦事處”，開展與苗木基地建設(shè)、生態(tài)建設(shè)相關(guān)的前期準備工作，母公司中國誠通集團成立“參與雄安新區(qū)建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組”、馬正武董事長任組長，建設(shè)綠色宜居雄安將為公司帶來潛在訂單；3）據(jù)10月11日雄安新區(qū)《北京城市總體規(guī)劃》研討會議透露，雄安新區(qū)規(guī)劃編制工作已進入關(guān)鍵階段，綠色雄安的建設(shè)規(guī)劃落實有望進一步催化園林行業(yè)的發(fā)展。