事件：
2011年3月11日，日本東海岸附近海域發(fā)生了8.9級(jí)強(qiáng)烈地震，并引發(fā)海嘯，日本東北部三縣—宮城、巖手、福島遭受嚴(yán)重破壞。
評(píng)論：
此次地震對(duì)日本制漿造紙業(yè)可能產(chǎn)生較大的影響：日本當(dāng)前紙及紙板產(chǎn)量在3000萬(wàn)噸左右，消耗木漿1200萬(wàn)噸左右，其制漿造紙業(yè)一體化程度較高，所用木漿大多依靠自產(chǎn)，年產(chǎn)木漿1000萬(wàn)噸左右，進(jìn)口量不足200萬(wàn)噸，占總消費(fèi)的比例不到20%。據(jù)美國(guó)RISI林產(chǎn)品公司信息：日本共有16家紙漿與紙張工廠處于地震破壞較大的東北部沿海地區(qū)，這16家工廠木漿年產(chǎn)能為565萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)木漿消耗量的一半；紙和紙板產(chǎn)能683萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)消耗量的20%多。
可能加劇全球商品漿緊張狀況：從受影響地區(qū)漿、紙產(chǎn)能對(duì)比來(lái)看，該地區(qū)在日本國(guó)內(nèi)屬于木漿輸出地。我們估算受影響紙產(chǎn)能中約一半屬于包裝紙板，原料主要為廢紙，消耗木漿的紙產(chǎn)能僅在350萬(wàn)噸左右，而受影響的木漿產(chǎn)能則565萬(wàn)噸。雖然目前不能確定具體受影響的公司以及受影響的程度，我們認(rèn)為此次地震對(duì)日本制漿影響的程度要大于造紙，可能使得日本未來(lái)增加木漿進(jìn)口量，這會(huì)進(jìn)一步加大全球木漿供應(yīng)緊張的狀況�？赡芾弥袊�(guó)印刷紙出口：日本制紙下屬的Ishinomaki和Iwanuma工廠受地震影響較大，這兩大工廠主要生產(chǎn)銅版紙、膠版紙，總產(chǎn)能近180萬(wàn)噸，我們認(rèn)為地震可能對(duì)日本紙張出口造成一定的影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，日本每年印刷紙出口大概在70-80萬(wàn)噸，出口區(qū)域主要集中在東南亞、北美及大洋洲的澳大利亞等國(guó)，從區(qū)域上看，與我國(guó)紙廠出口地區(qū)基本雷同，因此日本印刷紙出口的受阻，可能給我國(guó)工廠提供一定的機(jī)會(huì)。
總體來(lái)看，我們認(rèn)為此次地震可能增加日本進(jìn)口木漿量，從而加劇全球木漿市場(chǎng)的緊張，對(duì)木漿價(jià)格的上漲具有一定的刺激因素。我們看好未來(lái)兩年的商品漿，認(rèn)為其價(jià)格將持續(xù)上漲，這主要是基于未來(lái)兩年商品漿的供需對(duì)比判定，目前溶解漿的巨大盈利促使部分漿廠轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿，日本地震可能增加日本進(jìn)口木漿量，我們更加堅(jiān)定的看好未來(lái)漿價(jià)。
