年初以來行業(yè)景氣逐步回落。2009年我國(guó)造紙工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量為8640萬噸，銷量為8569萬噸，同比分別增長(zhǎng)8.27%、7.99%，進(jìn)出口量分別為107萬噸、108萬噸，同比分別增長(zhǎng)-6.70%、0.50%。2010年1-4月我國(guó)造紙工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量為3128萬噸（同比增長(zhǎng)3.07%），進(jìn)出口分別增長(zhǎng)27.79%、19.09%。4月產(chǎn)量同比增速13.64%，自年初以來，增速逐步回落�！ 〕杀緣毫τ兴徑猓�1）前期漿價(jià)不利因素逐漸緩解（2）布局原料資源，成為行業(yè)流行趨勢(shì)..過剩是永恒的主題。近期工信部公布的18個(gè)行業(yè)今年淘汰落后產(chǎn)能的具體目標(biāo)，其中確定造紙行業(yè)將淘汰432萬噸，比原計(jì)劃53萬噸落后產(chǎn)能目標(biāo)大幅增加了379萬噸。但432萬噸相對(duì)于行業(yè)近9000萬噸的產(chǎn)量，并不能從根本上改變行業(yè)產(chǎn)能過剩對(duì)高位景氣進(jìn)一步提升的制約。
近期部分紙種受產(chǎn)能釋放壓力較大
（1）銅版紙--未來產(chǎn)能的集中釋放最大的子行業(yè)。
（2）文化紙--受益國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能政策�！ �
（3）包裝用紙--受益經(jīng)濟(jì)發(fā)展與落后產(chǎn)能淘汰雙重利好。
（4）新聞紙--增長(zhǎng)動(dòng)力不足。
行業(yè)標(biāo)配，配置可選子行業(yè)景氣度高或原料控制力強(qiáng)的公司。公司配置可選子行業(yè)景氣度高或受益于人民幣升值的公司�！�
�。�1）子行業(yè)景氣公司；（2）原料進(jìn)口受益于人民幣升值的公司。
