造紙行業(yè)在2008年二季度達(dá)到景氣高點(diǎn)后，由于宏觀經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致的需求萎縮及產(chǎn)能增加的影響，行業(yè)景氣度快速下行，公司的經(jīng)營壓力開始顯現(xiàn)。根據(jù)公司前期公告及分析師調(diào)研，去年四季度公司虧損3000萬-5000萬元。
長(zhǎng)江證券分析師劉俊表示，公司目前在建的40萬噸復(fù)印紙項(xiàng)目分兩條紙機(jī)，預(yù)計(jì)2009年8月投產(chǎn)一期，10月投產(chǎn)二期。項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資24億左右，每萬噸紙投資6000萬元，基本符合行業(yè)平均水平。對(duì)于高檔文化紙的需求，分析師認(rèn)為出現(xiàn)大幅下滑的可能性在所有紙種中是最小的，而且隨著未來環(huán)保力度加大后，低檔小紙廠被關(guān)停會(huì)聯(lián)動(dòng)帶來高檔文化紙的需求增加，項(xiàng)目前景值得期待。
分析師預(yù)計(jì)公司2008-2010年的EPS分別為0.23元、0.179元和0.42元。分析師認(rèn)為，短期來看隨著造紙行業(yè)經(jīng)營狀況環(huán)比逐漸好轉(zhuǎn)，去庫存化進(jìn)展符合預(yù)期，行業(yè)將在一季度扭虧，二季度有望盈利。雖然同比業(yè)績(jī)下滑較快，但趨勢(shì)的轉(zhuǎn)好能夠提升板塊估值，行業(yè)能夠取得超過大盤的正收益；長(zhǎng)期來看，造紙行業(yè)未來的競(jìng)爭(zhēng)將傾向于資源的競(jìng)爭(zhēng)，公司在一體化上已經(jīng)取得先行優(yōu)勢(shì)，也積累了較豐富的林業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。
