大和稱，玖龍紙業(yè)的高債務(wù)水平仍是擔(dān)憂所在。指出，截至6月底，該公司的凈債務(wù)/權(quán)益比高達(dá)98%；短期債券總額達(dá)人民幣23億元，長(zhǎng)期債務(wù)為人民幣124億元，現(xiàn)金不足人民幣20億元。
該行指出，公司計(jì)劃削減資本開支和減少派息；大和預(yù)計(jì)玖龍?jiān)?011年前的自由現(xiàn)金流仍為負(fù)值。稱該行認(rèn)為玖龍紙業(yè)的估值不高，但仍擔(dān)憂其現(xiàn)金流不足。
將該股目標(biāo)價(jià)由2.90港元降到1.20港元，新目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于2009年0.3倍的股價(jià)/帳面值，或2009年3.1倍的預(yù)測(cè)市盈率。維持跑輸大市的評(píng)級(jí)。
