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紙價平穩(wěn) 木漿和美廢回調(diào)(2011-09-05) |
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（興業(yè)證券消息）本周國內(nèi)外紙價總體平穩(wěn)。國內(nèi)紙價周環(huán)比大體平穩(wěn)，個別紙種出現(xiàn)下滑跡象，月度環(huán)比則略顯頹勢；國外紙價周環(huán)比小幅上漲，月度環(huán)比持平。本周原材料價格:木漿和美廢繼續(xù)回調(diào)，總體呈下跌趨勢；而日廢依舊堅挺。
國內(nèi)紙和紙漿產(chǎn)量均顯著下滑，原材料進口量連續(xù)3個月下降，顯示內(nèi)需疲弱；而紙種凈出口量連續(xù)兩月下降后出現(xiàn)回升，反映外需有所改善；總體來看，全球木漿庫存期仍維持在歷史均值附近，無顯著變化，因此預(yù)計行業(yè)這種低迷狀況短期內(nèi)仍無顯著改善。
預(yù)測三季度（6-8月）行業(yè)利潤環(huán)比持平。我們預(yù)測前三季度（1-8月）累計收入同比增長18.76%，增速平穩(wěn)；累計利潤同比增長-0.7%，下降趨勢有所緩和；毛利率和利潤率分別為12.46%和4.97%，均有所回升。單季度來看，預(yù)測三季度（6-8月）銷量有所增長，紙張及原材料價格均有一定回落；行業(yè)收入和利潤分別較二季度增長1.85%和1.6%，基本持平；毛利率為12.64%，持續(xù)回升，利潤率為4.93%，較二季度持平。
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