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2024年1-12月（2023年1-12月同比數(shù)據(jù)） 銷售額為57.47億歐元(同比：61.10億歐元) 經(jīng)營性利潤為1.86億歐元(同比：4.98億歐元);可比經(jīng)營性利潤為2.03億歐元(同比：4.88億歐元) 稅前利潤為1.31億歐元(同比：4.88億歐元); 可比稅前利潤為1.48億歐元(同比：4.82億歐元) 可比已占用資本回報率為2.9%(同比：7.2%) 經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為1100萬歐元(同比：9.26億歐元) 2024年10-12月（2023年10-12月同比數(shù)據(jù)） 銷售額為14.74億歐元(同比14.86億歐元) 經(jīng)營性利潤為2900萬歐元(同比：5500萬歐元);可比經(jīng)營性利潤為3300萬歐元(同比：5700萬歐元) 稅前利潤為1300萬歐元(同比：5000萬歐元);可比稅前利潤為1600萬歐元(同比：5100萬歐元) 可比已占用資本回報率為2.0%(同比：3.9%) 經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為1.76億歐元(同比：4.39億歐元) 2024年第四季度主要事件 與第三季度相比，芬林集團(tuán)針葉商品漿的平均銷售價格在歐洲下降了 5%，在中國下降了 1%。 歐洲長纖商品漿的市場形勢保持穩(wěn)定。在中國，采購活動恢復(fù)到正常水平。 芬林集團(tuán)的紙板(尤其是折疊紙板)交付量較上一季度有所下降，部分原因是季節(jié)性因素。 10 月至 12 月的可比經(jīng)營性利潤包含因芬蘭凱米生物制品廠氣爆事故獲得的 1550 萬歐元保險賠償。 芬林集團(tuán)母公司芬林控股集團(tuán)公司于 12 月簽署了 2 億歐元的可持續(xù)發(fā)展循環(huán)信貸協(xié)議。 凱米生物制品廠于10月舉辦開業(yè)典禮。 芬蘭蘇拉赫蒂(Suolahti)膠合板廠將分階段關(guān)閉。 2025年1-3月業(yè)績展望 2025 年 1-3 月，芬林集團(tuán)的可比經(jīng)營性利潤預(yù)計將高于 2024 年 10-12 月。 期后事項 2025 年 1 月 16 日，由于長期盈利能力較差，芬林集團(tuán)宣布計劃關(guān)閉位于芬蘭坦佩雷(Tampere)的 塔科(Tako) 紙板廠，并對芬蘭基洛(Kyro)紙板廠實施效率提升計劃。公司啟動了這兩家工廠和相關(guān)業(yè)務(wù)部門的變更協(xié)商。任何有關(guān)裁員和關(guān)閉工廠的決定都將在變更協(xié)商結(jié)束后做出。 2025 年 1 月 8 日，芬林集團(tuán)宣布將在其位于德國克勞紹(Kreuzau)的生活用紙廠實施一項投資和產(chǎn)能調(diào)整計劃。該廠計劃采取多項增效措施，包括投資更新生產(chǎn)設(shè)備，并關(guān)閉一臺衛(wèi)生紙機(jī)。該廠的變更協(xié)商已于 1 月份開始。 2025 年 2 月 6 日，芬林集團(tuán)母公司芬林控股集團(tuán)公司董事會任命尤西∙萬哈寧 (Jussi Vanhanen)自 2025 年 7 月 1 日起擔(dān)任首席執(zhí)行官。同時，他還擔(dān)任芬林集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官。 2025 年 2 月 6 日，芬林紙板宣布將與芬林生活用紙合作啟動一項前期工程，以調(diào)研胡蘇姆工廠 BM2紙機(jī)變更生產(chǎn)紙品的可能性。前期工程項目預(yù)計耗時12個月，涉及約8萬噸食品包裝紙和硅化防油紙的新增產(chǎn)能。至少在可能的投資停產(chǎn)之前，2號紙板機(jī)的白牛卡生產(chǎn)將繼續(xù)滿負(fù)荷進(jìn)行。改造后的生產(chǎn)線最早將于 2027 年第四季度投產(chǎn)。 芬林集團(tuán)總裁與首席執(zhí)行官何亦凱(Ilkka Hämälä)表示： 2024 年的財務(wù)表現(xiàn)異常疲軟，可比經(jīng)營性利潤降至 2.03 億歐元。除了生活用紙和廚房紙以及單板層積材(Kerto® LVL) 業(yè)務(wù)外，我們所有產(chǎn)品組合在主要市場上的需求都很低迷。年初的政治罷工造成了 6000 萬歐元的損失。由于需求疲軟，使得原材料和物流成本上漲所產(chǎn)生的影響無法轉(zhuǎn)嫁到產(chǎn)品價格上。 近年來的重大發(fā)展投資大大增加了折舊。在鋸材廠、紙漿和紙板行業(yè)，由于工廠投產(chǎn)和需求疲軟，新產(chǎn)能對利潤的積極影響尚未顯現(xiàn)。 已經(jīng)完成和仍在計劃中的發(fā)展投資將加強(qiáng)芬林集團(tuán)的運(yùn)營競爭力，這意味著我們在充滿挑戰(zhàn)的競爭環(huán)境中擁有強(qiáng)大的運(yùn)營能力。集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在56%。集團(tuán)的母公司——芬林控股集團(tuán)公司仍然沒有債務(wù)。因此，我們完全有能力繼續(xù)按計劃進(jìn)行長期發(fā)展。 木材市場交易正常，與過去二十年的數(shù)據(jù)相比，價格全年保持在歷史最高水平。 芬林集團(tuán)的目標(biāo)是成為兼顧森林生態(tài)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的林業(yè)先驅(qū)。2024 年，三分之一的木材貿(mào)易是在 Metsä Group Plus 模式下進(jìn)行的，該模式采用強(qiáng)化林業(yè)措施來保護(hù)生物多樣性。其目標(biāo)是實現(xiàn)再生式林業(yè)，即實現(xiàn)商業(yè)森林管理對森林生物多樣性的影響為凈正值。實現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵措施包括：樹種組成多樣化、增加腐木數(shù)量、擴(kuò)大緩沖區(qū)和管控小片林區(qū)的焚燒，以支持在燒毀森林中的物種生存。加強(qiáng)森林生態(tài)管理服務(wù)受到了森林業(yè)主股東的一致好評。 由于建筑業(yè)的持續(xù)衰退和木材價格的居高不下，木制品業(yè)的整體形勢一直不景氣。出于需求和盈利的考慮，我們不得不在 2024 年大幅削減鋸材生產(chǎn)。Kerto LVL 單板層積材的需求一直很好，我們能夠在價格略有上漲的情況下發(fā)揮我們所有的 Kerto LVL 產(chǎn)能。這得益于 Kerto LVL 在工業(yè)建筑領(lǐng)域的效率優(yōu)勢，以及美國市場比歐洲更強(qiáng)勁的需求。2024 年，位于芬蘭艾內(nèi)科斯基( Äänekoski)的新 Kerto LVL 單板層積材工廠的建設(shè)取得了進(jìn)展，安裝階段即將開始。工廠將于 2026 年初開始試運(yùn)行。 中國紙漿市場對芬林集團(tuán)非常重要，2024 年期間經(jīng)歷了劇烈波動。在第一季度，需求和價格都有所增長，但在第二季度，需求幾乎停滯。第三季度，市場開始回暖，針葉漿交易以略微上漲的價格恢復(fù)。在歐洲，由于辦公用紙的消費(fèi)量進(jìn)一步下降，需求穩(wěn)定但疲軟。紙漿在衛(wèi)生產(chǎn)品和包裝材料中的使用正在增加。在全球市場針葉漿生產(chǎn)商中，芬林芬寶的四家工廠是效率最高的工廠，位于凱米(Kemi)和艾內(nèi)科斯基(Äänekoski)的生物制品廠更是其中中的佼佼者。強(qiáng)盛的紙漿行業(yè)為芬林集團(tuán)提供了堅實的業(yè)務(wù)發(fā)展基礎(chǔ)，以提高森林工業(yè)和森林業(yè)的價值。 全球?qū)稍偕静脑现瞥傻陌b材料的需求持續(xù)增長。經(jīng)濟(jì)增長、不斷增加的食品包裝以及用可再生原材料替代化石包裝材料等因素推動了這一需求的增長。產(chǎn)品質(zhì)量的競爭力和客戶需求的增長對我們的折疊紙板和優(yōu)質(zhì)卡紙產(chǎn)品都是有利的。我們面臨的挑戰(zhàn)，尤其對歐洲、中東和非洲地區(qū)來說，是中國紙板產(chǎn)能的超常增長。在這種情況下，芬林紙板的競爭優(yōu)勢在于其強(qiáng)大的可持續(xù)發(fā)展能力、穩(wěn)定的高質(zhì)量產(chǎn)品以及全方位的優(yōu)質(zhì)客戶服務(wù)。在紙板行業(yè)，我們正在實施許多發(fā)展項目，以進(jìn)一步提高我們工廠和產(chǎn)品的效率和質(zhì)量。此外，我們還在評估生產(chǎn)新型包裝材料的潛力。 芬林集團(tuán)是北歐生活用紙行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。我們的消費(fèi)品品牌 “Serla”和 “Lambi”以及面向企業(yè)用戶的 “Katrin”產(chǎn)品系列幾乎家喻戶曉。此外，我們還為自有品牌生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。我們在德國的兩家工廠還為中歐主要零售連鎖店提供“Katrin”產(chǎn)品和生產(chǎn)自有品牌產(chǎn)品。在東歐，我們既有自己的品牌，也服務(wù)于零售商的品牌。英國是我們生活用紙行業(yè)的一個主要增長市場，來自我們歐洲大陸工廠的產(chǎn)品銷售量不斷增加，目前我們正在考慮在英國投資一家新工廠。我們在瑞典瑪麗斯塔德(Mariestad)工廠的投資將于 2025 年底啟動，這將加強(qiáng)我們在斯堪的納維亞地區(qū)的市場地位。廚房用紙是一個很小的細(xì)分市場，銷售額約為 1.5 億歐元，但由于食品包裝的使用越來越多，促進(jìn)了這一產(chǎn)品類別的發(fā)展，因此其增長前景非常值得關(guān)注。 芬林集團(tuán)決心在林業(yè)和森林工業(yè)的成功經(jīng)驗上再接再厲。我們在運(yùn)營中充分考慮外部因素。我們促進(jìn)生物多樣性，應(yīng)對氣候變化的挑戰(zhàn)。由可再生木材原料制成的資源節(jié)約型產(chǎn)品是我們對人們?nèi)粘Ｉ钚枨蟮幕貞?yīng)。我們的目標(biāo)不是支持過度消費(fèi)，而是創(chuàng)造可持續(xù)的解決方案，滿足人們的基本需求。木制建筑是建造環(huán)保高效住房的一種方式，而纖維包裝可以減少食物浪費(fèi)，并確保包裝材料的高度可回收性。木纖維制成的衛(wèi)生用品有助于健康和福祉。 我們的業(yè)務(wù)以芬蘭森林為基礎(chǔ)。森林健康、生物多樣性和具備氣候韌性對所有芬蘭人都很重要，對我們 9 萬多名森林業(yè)主股東來說更是如此。 關(guān)鍵數(shù)據(jù) | | | | | | 2024年 | 2023年 | 2024年 | 2023年 | | 1–12月 | 1–12月 | 10–12月 | 10–12月 | 銷售額（百萬歐元） | 5,747.2 | 6,110.4 | 1,474.5 | 1,486.1 | 利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（ EBITDA，百萬歐元） | 654.1 | 845.3 | 162.0 | 172.3 | 可比 EBITDA（百萬歐元） | 648.8 | 833.0 | 151.3 | 174.3 | 占銷售額的% | 11.3 | 13.6 | 10.3 | 11.7 | 經(jīng)營性利潤（百萬歐元） | 186.4 | 498.1 | 29.2 | 55.0 | 可比經(jīng)營性利潤（百萬歐元） | 203.0 | 487.9 | 32.7 | 57.1 | 占銷售額的% | 3.5 | 8.0 | 2.2 | 3.8 | 所得稅前利潤（百萬歐元） | 131.3 | 487.8 | 12.6 | 49.7 | 可比所得稅前利潤（百萬歐元） | 147.6 | 481.6 | 16.2 | 51.5 | 當(dāng)期利潤（百萬歐元） | 108.5 | 383.6 | 10.5 | 40.8 | 已占用資本回報率 % | 2.7 | 7.3 | 1.9 | 3.8 | 可比已占用資本回報率 % | 2.9 | 7.2 | 2.0 | 3.9 | 股本回報率 % | 1.9 | 6.8 | 0.8 | 2.9 | 可比股本回報率 % | 2.1 | 6.7 | 1.0 | 3.0 | 股本比率 % | 56.2 | 55.9 | 56.2 | 55.9 | 凈杠桿比率 % | 22.2 | 11.7 | 22.2 | 11.7 | 有息凈債務(wù)（百萬歐元） | 1,235.7 | 662.9 | 1,235.7 | 662.9 | 總投資額（百萬歐元） | 603.3 | 1,193.2 | 181.0 | 328.4 | 經(jīng)營凈現(xiàn)金流（百萬歐元） | 10.9 | 925.6 | 175.7 | 438.7 | 本季末員工數(shù) | 9,581 | 9,464 | 9,581 | 9,464 |
| | | | | | 銷售與經(jīng)營數(shù)據(jù) | | | | | | 1-12月/2024，百萬歐元 | 木材供應(yīng) 和林業(yè)服務(wù) | 木制品 | 木漿和鋸材 | 紙板 | 生活用紙 和防油紙 | 銷售額 | 2,360.1 | 553.9 | 2,328.3 | 1,938.6 | 1,152.9 | 其他營業(yè)收入 | 6.6 | 15.5 | 132.6 | 77.8 | 29.6 | 經(jīng)營性支出 | -2,329.6 | -525.5 | -2,208.1 | -1,840.4 | -1,034.0 | 折舊及減值損失 | -4.6 | -36.1 | -247.0 | -113.6 | -47.0 | 經(jīng)營性利潤 | 32.5 | 7.8 | 5.8 | 62.3 | 101.6 | 影響可比性的項目 | -4.1 | 13.0 | -3.5 | 6.7 | 1.6 | 可比經(jīng)營性利潤 | 28.4 | 20.8 | 2.2 | 69.0 | 103.2 | 占銷售額的% | 1.2 | 3.8 | 0.1 | 3.6 | 9.0 |
近期展望 預(yù)計今年第一季度建筑業(yè)不會復(fù)蘇，這反映在對針葉木膠合板的需求持續(xù)疲軟上。然而，對 Kerto LVL 單板層積材產(chǎn)品的需求將繼續(xù)保持良好，新的客戶關(guān)系將支持對 Kerto LVL 的需求。 盡管近期市場出現(xiàn)季節(jié)性降溫，但預(yù)計樺木膠合板的總體需求仍將保持穩(wěn)定。工業(yè)客戶對特種膠合板產(chǎn)品的需求預(yù)計將保持低位。 在英國，預(yù)計未來幾個月 DIY 市場對升級業(yè)務(wù)的需求將保持穩(wěn)定，但批發(fā)客戶市場和新建建筑市場的需求將低于正常水平。 年初，全球?qū)︶樔~商品漿的需求預(yù)計將保持穩(wěn)定。2024 年宣布的北美紙漿產(chǎn)能關(guān)閉以及影響木材原料供應(yīng)的限制因素將進(jìn)一步減少針葉商品漿的供應(yīng)。第一季度鋸材需求預(yù)計將保持在目前的水平，第二季度將略有增長。 消費(fèi)品和原生纖維紙板的總體需求將繼續(xù)受到消費(fèi)者購買力發(fā)展和一般購買行為的影響。由于紙板產(chǎn)能的增長快于需求的增長，可能會導(dǎo)致供需失衡，尤其是在歐洲紙板市場。2025 年 1-3 月，紙板交付量預(yù)計將比前一季度有所增加。以當(dāng)?shù)刎泿庞嬎愕匿N售價格預(yù)計將保持穩(wěn)定。 衛(wèi)生紙和防油紙的需求預(yù)計將保持穩(wěn)定。
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