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　　木漿價(jià)格中闊葉漿價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，針葉漿報(bào)價(jià)窄調(diào)。針葉漿基差走強(qiáng)，這與期貨遠(yuǎn)月合約貼水近月合約的結(jié)構(gòu)一致�，F(xiàn)貨也是近端估值的一種，“近強(qiáng)遠(yuǎn)弱”可能是基本面在弱勢(shì)宏觀前最后的倔強(qiáng)。在前期較高利潤的刺激下，國內(nèi)非木漿廠加速增產(chǎn)。6月，甘蔗漿產(chǎn)量報(bào)收7.5萬噸，竹漿產(chǎn)量報(bào)收19.3萬噸，同比分別上漲+338.2%和+436.1%。

　　下游原紙產(chǎn)品中，文化用紙市場(chǎng)重心上移。銅版紙與雙膠紙周度均價(jià)由漲轉(zhuǎn)穩(wěn)，但在上游漿價(jià)下行的情況下，產(chǎn)品加工利潤持續(xù)轉(zhuǎn)好。

　　周內(nèi)，各項(xiàng)通脹數(shù)據(jù)紛紛公布通脹并沒有被節(jié)制的跡象，日本進(jìn)口能源價(jià)格指數(shù)（包含原油、煤炭和天然氣）同樣在繼續(xù)上行。高通脹和高能源成本對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)反饋效應(yīng)已較為明顯地反映在權(quán)益市場(chǎng)，進(jìn)而打壓了商品市場(chǎng)。從通脹的強(qiáng)度看為40 年一遇，尚沒有發(fā)生標(biāo)志性的風(fēng)險(xiǎn)事件，需保持足夠警惕。

　　估值依然偏高。