|
自2021年下半年以來，受到疫情形勢(shì)、紙漿價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)用、能源成本等因素的影響，供給需求兩端受壓的中國(guó)造紙業(yè)，不得不選擇一輪又一輪漲價(jià)來尋求破題。 近期，山東造紙行業(yè)龍頭上市公司晨鳴紙業(yè)披露2022年一季報(bào)。一季報(bào)顯示，晨鳴紙業(yè)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.15億元，同比下滑16.57%；歸母凈利潤(rùn)1.14億元，同比下滑90.34%；扣非歸母凈利潤(rùn)9963.8萬元，同比下滑91.45%。 面對(duì)利潤(rùn)下滑的頹勢(shì)，晨鳴紙業(yè)該如何尋找破題的新路徑？ 紙漿價(jià)格仍處上升通道 利潤(rùn)下滑難掩頹勢(shì) 針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)元證券指出，基于海運(yùn)緊張疊加海外漿廠停產(chǎn)檢修等因素致使國(guó)內(nèi)木漿價(jià)格高企態(tài)勢(shì)短期內(nèi)難以快速緩解，成本端驅(qū)動(dòng)紙漿上漲動(dòng)力較為充足，疊加國(guó)內(nèi)需求處于疲軟態(tài)勢(shì)。 面對(duì)一季度利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)，晨鳴紙業(yè)稱，主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司機(jī)制紙銷量和售價(jià)同比降低，部分原材料價(jià)格同比上漲。 而為應(yīng)對(duì)成本上漲，晨鳴紙業(yè)也宣布，受運(yùn)營(yíng)成本上漲等因素影響，自5月1日起，公司旗下文化紙產(chǎn)品將在現(xiàn)執(zhí)行價(jià)格基礎(chǔ)上，上漲200元/噸。 盡管紙漿價(jià)格持續(xù)處于上升通道，但具有較高自給漿比例紙企將有更大的回旋余地。據(jù)悉，晨鳴紙業(yè)目前擁有木漿產(chǎn)能約430萬噸，紙漿自給率高達(dá)90%。 雖是如此，但利潤(rùn)下滑的頹勢(shì)始終牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)。 投資者也較為關(guān)注現(xiàn)階段晨鳴紙業(yè)公司的漿紙一體化是否具有成本優(yōu)勢(shì)；另外，在紙漿價(jià)格高企，產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)時(shí)，晨鳴紙業(yè)相比其他紙業(yè)龍頭企業(yè)的利潤(rùn)率下降快、多的現(xiàn)狀。 晨鳴紙業(yè)稱，受能源、化學(xué)品、木片價(jià)格上漲的影響，公司自制漿成本也出現(xiàn)大幅上漲，且國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求相對(duì)疲軟及漲價(jià)對(duì)利潤(rùn)影響的滯后性導(dǎo)致產(chǎn)品提價(jià)落地幅度不及成本端上漲的影響，弱化了公司在紙漿自給率高的優(yōu)勢(shì)，后期隨著漲價(jià)函的逐步落地和疫情好轉(zhuǎn)對(duì)消費(fèi)端的提振，公司的成本優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步凸顯出來。 5月12日，晨鳴紙業(yè)再次傳來利好消息。據(jù)稱，目前受區(qū)域性疫情防控影響的吉林和壽光本部生產(chǎn)基地產(chǎn)能已經(jīng)恢復(fù)。 環(huán)保污染成企業(yè)發(fā)展隱患 “造紙=污染”是過去人們對(duì)造紙行業(yè)的傳統(tǒng)印象。 近年來，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品技術(shù)水平，節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能，相關(guān)主管部門頒布了《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》等一系列相關(guān)政策法規(guī)。而十四五規(guī)劃中也提出，擴(kuò)大輕工、紡織等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，加快化工、造紙等重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)改造升級(jí)，完善綠色制造體系。 造紙業(yè)作為污染嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)模式亟需變革，技術(shù)裝備也亟需升級(jí)。可以說，綠色轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為造紙企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。 現(xiàn)階段，晨鳴紙業(yè)堅(jiān)持清潔生產(chǎn)和資源循環(huán)利用的綠色發(fā)展模式，切實(shí)扛起環(huán)保主體責(zé)任。近年來，晨鳴紙業(yè)及子公司累計(jì)環(huán)保投入了80多億元，投資建設(shè)了堿回收系統(tǒng)、中段水處理系統(tǒng)、中水回用系統(tǒng)、白水回收系統(tǒng)、黑液綜合利用系統(tǒng)等污染治理設(shè)施，各項(xiàng)環(huán)保指標(biāo)走在全國(guó)乃至世界前列。 據(jù)悉，晨鳴紙業(yè)采用世界最先進(jìn)的“超濾膜+反滲透膜”工藝，建設(shè)中水回用膜處理項(xiàng)目，是國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)規(guī)模最大的中水回用項(xiàng)目，中水回用率達(dá)到75%以上，回用水質(zhì)達(dá)到飲用水標(biāo)準(zhǔn)，每天可節(jié)約清水17萬立方。 但是，今年年初江西晨鳴的罰單也為晨鳴紙業(yè)敲響警鐘。 據(jù)南昌市生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)稱，1月17日，南昌市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布2022年第一份行政處罰決定書，對(duì)超標(biāo)排放水污染物的江西晨鳴紙業(yè)有限責(zé)任公司罰款40.1萬元。 處罰決定書顯示，2021年9月12日，南昌市生態(tài)環(huán)境局執(zhí)法人員對(duì)江西晨鳴紙業(yè)有限責(zé)任公司進(jìn)行突擊檢查。有關(guān)工作人員現(xiàn)場(chǎng)對(duì)廢水排口進(jìn)行3次采樣并封存。2021年9月23日，執(zhí)法人員再次檢查，現(xiàn)場(chǎng)告知江西晨鳴紙業(yè)有限責(zé)任公司9月12日廢水檢測(cè)結(jié)果：pH值、化學(xué)需氧量、氨氮、總氮、總磷均達(dá)標(biāo)，懸浮物，色度分別超標(biāo)0.98倍、0.28倍。 現(xiàn)階段，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)日漸成為上市公司重要的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之一。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)關(guān)乎企業(yè)發(fā)展，也關(guān)乎企業(yè)形象，因污染物排放超標(biāo)而受到處罰的不僅會(huì)使企業(yè)聲譽(yù)受損，還面臨股價(jià)下跌造成巨大的損失。 對(duì)于造紙業(yè)企業(yè)等污染嚴(yán)重的企業(yè)來說，在可持續(xù)發(fā)展道路上，“遵紀(jì)守法”方能走得長(zhǎng)遠(yuǎn)。 海外市場(chǎng)需求增高 出口規(guī)模快速擴(kuò)張 中信證券指出，目前歐美成品紙需求旺盛，但海外紙廠受到能源、罷工、檢修等多因素影響產(chǎn)量受限，利好我國(guó)成品紙出口，也減少進(jìn)口成品紙沖擊，若海運(yùn)費(fèi)、匯率等因素邊際向好受益程度將更大。 出口規(guī)模的快速擴(kuò)張則是現(xiàn)階段造紙業(yè)的增量空間。 同時(shí)，商務(wù)部和海關(guān)總署對(duì)紙制品加工貿(mào)易政策調(diào)整，RCEP自貿(mào)區(qū)的生效，疊加俄羅斯等主要造紙出口國(guó)家當(dāng)前造紙產(chǎn)能的不足，歐洲、亞洲等地區(qū)的需求多轉(zhuǎn)移到了國(guó)內(nèi)企業(yè)，晨鳴紙業(yè)也受益于此。 今年初，晨鳴紙業(yè)便通過國(guó)家海關(guān)總署核準(zhǔn)認(rèn)定，獲得中華人民共和國(guó)海關(guān)RCEP項(xiàng)下經(jīng)核準(zhǔn)出口商認(rèn)定書。 晨鳴紙業(yè)稱，受惠于“一帶一路”戰(zhàn)略帶來的發(fā)展機(jī)遇，公司目前擁有木漿產(chǎn)能約430萬噸，生產(chǎn)木漿所需的進(jìn)口木片中很大一部分來源于東南亞國(guó)家；公司下屬的湛江晨鳴生產(chǎn)基地位于“一帶一路”的重要節(jié)點(diǎn)城市，已經(jīng)成為公司最主要的利潤(rùn)來源之一；公司重視海外銷售市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是今年以來主要紙種出口量同比增長(zhǎng)30%-50%。 面對(duì)已經(jīng)過去接近一半的二季度，晨鳴紙業(yè)在漿紙一體化以及擴(kuò)大出口等方面不斷突圍，究竟效果如何？期待企業(yè)后續(xù)財(cái)報(bào)給予我們答案。
|
