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導(dǎo)語：2021年春節(jié)假期結(jié)束后隨著俄羅斯針葉漿外盤報漲和上期所紙漿主力合約高價突破7000元/噸，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨報盤跟漲200-600元/噸，生活用紙企業(yè)發(fā)布300-500元/噸漲價函，非木漿市場在經(jīng)過春節(jié)假期短暫停歇后，又將進(jìn)入上行通道。 2月份非木漿價格呈現(xiàn)上漲后趨穩(wěn)態(tài)勢，2月竹漿板均價5515元/噸，環(huán)比上漲6%，同比上漲36%，甘蔗漿濕漿均價4000元/噸，環(huán)比上漲6%，同比上漲23%，葦漿板均價4500元/噸，環(huán)比上漲9%，同比上漲18%。 
春節(jié)前后價格對比來看，竹漿低價上調(diào)300元/噸，甘蔗漿和葦漿價格平穩(wěn)。非木漿價格區(qū)間整理主要原因：一是春節(jié)期間漿市休市氣氛濃郁，實單成交量有限，漿廠調(diào)整意向不強；二是甘蔗漿廠家春節(jié)期間檢修情況較多，行業(yè)開工負(fù)荷下降到20%以下，節(jié)后尚未完全恢復(fù)生產(chǎn)，新價暫未公布；三是進(jìn)口木漿春節(jié)前后變化幅度較大，且有繼續(xù)上漲勢頭，非木漿業(yè)者觀望市場。 目前情況來看，2月下旬開始非木漿廠家將陸續(xù)公布漲價計劃，漿市呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，主要原因有： 進(jìn)口木漿價格持續(xù)走高 非木漿廠家調(diào)價空間增加 
如圖1所示，非木漿和進(jìn)口針葉漿月均價走勢基本相同，通過做相關(guān)性分析看到，葦漿和進(jìn)口針葉漿相關(guān)系數(shù)84%，竹漿和針葉漿相關(guān)系數(shù)92%，甘蔗漿和針葉漿相關(guān)系數(shù)97%，非木漿和針葉漿價格有較強相關(guān)性，且從圖上看到2020年11月針葉漿漲勢率先啟動，隨后非木漿各漿種跟進(jìn)。而春節(jié)后俄羅斯依利姆針葉漿外盤報漲90美元/噸，上期所漂針漿期貨主力合約上市以來受此突破7000元/噸，針葉漿上漲勢頭再次啟動。伴隨著針葉漿價格沖高，下游紙廠成本壓力增加，非木漿對木漿具有一定替代性，勢必增加下游紙廠采買非木漿積極性，從而帶動非木漿市場需求增加，提振非木漿業(yè)者漲價積極性。 下游原紙廠家頻發(fā)漲價函疊加供應(yīng)量減少 支撐非木漿價格上漲 隨著進(jìn)口木漿價格持續(xù)報漲，疊加節(jié)后商超采購生活用紙庫存，節(jié)后生活用紙企業(yè)陸續(xù)發(fā)布漲價函，漲幅300-500元/噸，計劃調(diào)漲開始時間2月下旬至3月初。生活用紙作為非木漿市場最主要下游產(chǎn)品，紙廠連續(xù)發(fā)布漲價函，在緩解紙廠成本壓力同時，利好于非木漿廠家上調(diào)漿價。 2月竹漿下游生活用紙6萬噸新增產(chǎn)能投產(chǎn)，竹漿市場開工負(fù)荷變化不大，部分漿廠外銷量或下降，市場流通量減少，支撐竹漿價格。春節(jié)期間甘蔗漿開工負(fù)荷下降至20%以下，漿廠庫存壓力緩解，且隨著下游紙廠開工，備貨期開始，甘蔗漿市場交投逐步放量。 綜合來看，下游需求增加和價格上漲，交投恢復(fù)后非木漿廠家漲價意向強烈。 卓創(chuàng)資訊觀點： 進(jìn)口木漿外盤陸續(xù)公布，結(jié)合市場氣氛來看，預(yù)計新一輪外盤皆延續(xù)報漲態(tài)勢，且俄針外盤報漲幅度較大，亦給非木漿企業(yè)充足的調(diào)價空間。 基本面方面，春節(jié)期間竹漿和葦漿廠家開工負(fù)荷變化不大，供應(yīng)量穩(wěn)定；甘蔗漿廠家開工負(fù)荷下降幅度較大，漿廠庫存壓力不大。需求端春節(jié)期間物流運輸放緩，下游紙廠主要消耗原料庫存，節(jié)后備貨積極性提升，結(jié)合3月是文化用紙傳統(tǒng)旺季，短期需求對漿價上漲支撐較好。 綜合來看，進(jìn)口木漿和下游原紙市場漲勢同時支撐，非木漿市場具備繼續(xù)上漲動能，預(yù)計3月非木漿價格呈現(xiàn)上漲趨勢。
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