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國(guó)際漿市今年來(lái)呈現(xiàn)大跌后持平或小幅反彈情形。市場(chǎng)人士觀察，在中國(guó)大陸市場(chǎng)需求尚未大幅增長(zhǎng)的情況下，預(yù)期漿市短期可能持平。而中美貿(mào)易戰(zhàn)后續(xù)效應(yīng)，中國(guó)大陸需求是否明顯回溫，及匯率變化等仍將是影響漿價(jià)未來(lái)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。 國(guó)際漿價(jià)自2016年起，經(jīng)歷了一段漲幅高且漲速快的時(shí)期。期間，國(guó)際漿價(jià)在全球主要市場(chǎng)創(chuàng)下歷史新高。2018年7月之前，國(guó)際漿價(jià)在亞洲及歐洲市場(chǎng)呈現(xiàn)忽而走高，忽而持平的格局，但基本仍維持上升之勢(shì)。8月國(guó)際漿價(jià)在亞洲市場(chǎng)終于出現(xiàn)大幅下調(diào)，主要是NBSK漿價(jià)下調(diào)，9月隨即向上拉升，10月基本持平。至于歐洲市場(chǎng)在該段時(shí)間大致呈持平狀態(tài)，北美市場(chǎng)上漲之勢(shì)不變。 到了11月和12月，國(guó)際漿價(jià)在各主要市場(chǎng)再度出現(xiàn)大變化。在亞洲市場(chǎng)，長(zhǎng)短纖漿價(jià)格均連月同步大跌；在歐洲市場(chǎng)則呈現(xiàn)小幅下跌；在北美市場(chǎng)則由小漲轉(zhuǎn)為小跌，似乎開(kāi)始有上漲無(wú)力的跡象顯現(xiàn)。實(shí)際上，除了期貨市場(chǎng)下跌外，亞洲的現(xiàn)貨市場(chǎng)跌幅也非常明顯；北美現(xiàn)貨市場(chǎng)也呈現(xiàn)下跌。顯然，國(guó)際漿價(jià)將近兩年的上漲趨勢(shì)在去年第4季度開(kāi)始反轉(zhuǎn)。 表1 2018年12月全球商品漿發(fā)運(yùn)情況 
表2 2018年12月全球商品漿庫(kù)存情況 
從表2數(shù)據(jù)可知，2018年底的國(guó)際商品漿庫(kù)存明顯增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超出長(zhǎng)短纖漿的平均庫(kù)存水平，也似乎說(shuō)明市場(chǎng)需求偏弱。 今年1月，在以中國(guó)大陸為主的亞洲市場(chǎng)，漿價(jià)持續(xù)了去年底的下降趨勢(shì)，其中NBSK漿的跌幅為40~80美元/t。短纖漿的報(bào)價(jià)則出現(xiàn)分歧，其中Arauco下跌30美元/t，新價(jià)650~655美元/t，但CMPC調(diào)漲20美元/t，達(dá)到715美元/t，幾乎和長(zhǎng)纖漿價(jià)格相近。更值得一提的是，巴西金魚(yú)和Fibria合并為全球最大漿廠后（合計(jì)商品漿產(chǎn)能將達(dá)1,100萬(wàn)t/a，造紙產(chǎn)能140萬(wàn)t/a），已握有漿價(jià)主導(dǎo)權(quán)，其1月短纖漿報(bào)價(jià)為720美元/t，比CMPC更高。 業(yè)界分析，1月短纖漿報(bào)價(jià)的分歧，主要是漿廠對(duì)漿市走勢(shì)看法不一致。對(duì)后市悲觀者，認(rèn)為中國(guó)大陸市場(chǎng)需求較弱，不如降價(jià)銷(xiāo)售，盡快出清庫(kù)存，可減輕壓力。但也有漿廠認(rèn)為，去年第4季度已經(jīng)大幅下調(diào)漿價(jià)，盡管中國(guó)大陸市場(chǎng)現(xiàn)階段需求低迷，且?guī)齑嫒愿�，但已有巴西漿廠自今年起準(zhǔn)備對(duì)中國(guó)大陸減半輸出漿料，由此預(yù)期未來(lái)亞洲市場(chǎng)尤其中國(guó)大陸市場(chǎng)的紙漿供應(yīng)量將明顯減少，在供應(yīng)萎縮下，有可能帶動(dòng)價(jià)格上漲。 另外，在歐美市場(chǎng)，1月漿價(jià)也同步下調(diào)，每噸下調(diào)約30美元。其中，北美市場(chǎng)NBSK新價(jià)約1,400~1,410美元/t，LBKP約1,160~1,170美元/t，LBKP約為950~960美元/t。 2月因適逢中國(guó)春節(jié)假期，漿市需求仍弱，因此有漿廠宣布長(zhǎng)短纖漿價(jià)格基本持平，但依然有供應(yīng)商對(duì)中國(guó)大陸市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)20美元/t。歐美市場(chǎng)漿價(jià)維持小幅下跌，主要也是受到中國(guó)大陸市場(chǎng)需求低迷的影響。 市場(chǎng)人士觀察，目前中國(guó)大陸市場(chǎng)商品漿需求仍處于低迷階段，而且紙漿庫(kù)存仍處高位。在此情況下，預(yù)計(jì)未來(lái)兩三個(gè)月內(nèi)漿價(jià)不會(huì)出現(xiàn)大起大落。相對(duì)的，在前述巴西漿廠決定于今年將中國(guó)大陸供應(yīng)減半的情況下，已出現(xiàn)后市供應(yīng)量減少的預(yù)期心理，漿廠有可能努力支撐市價(jià)。一般認(rèn)為，未來(lái)數(shù)月漿廠可能采取以量制價(jià)策略。 對(duì)于后市走勢(shì)，業(yè)界認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)，匯率變化以及中國(guó)大陸需求是否回溫等均為關(guān)鍵影響因素。
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