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7月28日晚間，ST宜紙發(fā)布了整體搬遷項(xiàng)目建設(shè)方案及投資額調(diào)整的公告。整體搬遷項(xiàng)目建設(shè)投資額由15億元上調(diào)至23.68億，根據(jù)此前計(jì)劃，公司將保留老區(qū)新聞紙、食品紙和文化紙三個(gè)產(chǎn)品中的兩個(gè)，即食品紙和文化紙。思路是將原老區(qū)的食品紙生產(chǎn)線和文化紙生產(chǎn)線搬遷到新區(qū)，主要利用舊設(shè)備，少量更換新設(shè)備，估算項(xiàng)目建設(shè)投資為15億元左右。
但經(jīng)過(guò)專(zhuān)家論證及建議，公司調(diào)整了食品紙、化學(xué)漿等生產(chǎn)線的技術(shù)方案，將原來(lái)以利舊為主改為主要利用新技術(shù)和新設(shè)備為主。同時(shí)，經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的市場(chǎng)調(diào)研和反復(fù)論證，公司認(rèn)為生活用紙市場(chǎng)需求增長(zhǎng)快、區(qū)域市場(chǎng)條件好、盈利能力強(qiáng)、適合用竹漿生產(chǎn)，用生活用紙?zhí)娲幕埵枪井a(chǎn)品方案調(diào)整的最佳選擇。因此，公司擬新建10萬(wàn)噸生活用紙生產(chǎn)線，淘汰原文化紙生產(chǎn)線。目前，產(chǎn)品調(diào)整方案已經(jīng)得到了相關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)。
由于以上方案調(diào)整的原因，公司原有計(jì)劃投資擬調(diào)整為23.68億元左右。其中，建設(shè)投資22.87億元，全額流動(dòng)資金8119.83萬(wàn)元。
同時(shí)，公司還公告稱(chēng)，控股股東宜賓國(guó)資向公司提供總額為人民幣2.55億元的財(cái)務(wù)資助，用于公司整體搬遷購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、資金周轉(zhuǎn)等新區(qū)項(xiàng)目建設(shè)。
值得關(guān)注的是，只有10億元市值的ST宜紙何以負(fù)擔(dān)起高達(dá)22.87億元的投資資金?早在2011年，ST宜紙表示15億元左右的將項(xiàng)目建設(shè)投資資金來(lái)源主要是土地處置收益、政府對(duì)搬遷損失及搬遷成本的補(bǔ)貼和銀行融資。當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)廠房搬遷帶來(lái)的土地收益不會(huì)低于10億元。但要注意的是，由于連年虧損，ST宜紙目前負(fù)債超過(guò)99%，銀行融資幾無(wú)可能。從這點(diǎn)看，主要資金可能寄希望于土地處置收益、搬遷成本補(bǔ)貼、大股東財(cái)務(wù)資助這三方面。
而如今，整體搬遷項(xiàng)目建設(shè)資金由15億元升至22.87億元，其中的7.87億元缺口如何補(bǔ)上?從土地處置收益這項(xiàng)看，公司工作人員曾表示，老區(qū)土地處置必須在老區(qū)土地規(guī)劃方案確定和老區(qū)生產(chǎn)線廢舊資產(chǎn)處置完成后才能進(jìn)行，目前老區(qū)土地新的規(guī)劃方案正在制定過(guò)程中，現(xiàn)在談土地價(jià)值為時(shí)過(guò)早。也就是說(shuō)，目前土地處置收益并不能提供支持。
此外，向大股東股東申請(qǐng)財(cái)務(wù)資助及定增方案皆被否決。公司7月1日公告，公司關(guān)于控股股東向公司提供總額度為1.5億元、年利率為9%的財(cái)務(wù)資助議案被中小股東否決，反對(duì)股達(dá)到1114萬(wàn)股，反對(duì)比例達(dá)到有表決權(quán)的60.42%。7月12日，公司公告，其定向增發(fā)的議案遭到了否決。根據(jù)定增方案，ST宜紙擬以9.15元/股的價(jià)格，定向增發(fā)1.21億股，募集資金不超過(guò)11億元，全部用于整體搬遷技改項(xiàng)目一期工程。
ST宜紙如何負(fù)擔(dān)起22.87億元的投資資金?我們將繼續(xù)關(guān)注。
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