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瑞銀證券今天發(fā)布研究報告，表示中國造紙業(yè)景氣度有所分化，原材料壓力趨緩。

瑞銀表示，今明兩年造紙業(yè)景氣度由供給面決定。白卡紙和新聞紙有望受益于供給緊縮，其余紙品的景氣度排序分別為箱板紙/瓦楞紙、文化紙和銅版紙。

在原材料方面，瑞銀認為上半年堅挺的漿價是受到非常態(tài)購買以及溶解漿因素的推升，而基本面的支撐偏弱，全球紙品需求不旺。木漿整體供應不緊張，同時部分一體化生產(chǎn)商轉產(chǎn)木漿，2012年下半年新建產(chǎn)能將加速投放。因此綜合來看，瑞銀認為2012年年均漿價將低于2011年。

此外，瑞銀表示人民幣升值加速將成為造紙板塊催化劑。