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　　生活用紙生產(chǎn)廠家已普遍提價(jià)

　　近日，我們對(duì)造紙業(yè)的研究表明，目前生活用紙龍頭已經(jīng)開(kāi)始提價(jià)，因此，二季度消費(fèi)類紙品生產(chǎn)商的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)明顯上升。

　　我們的研究顯示，從2010年6月開(kāi)始，通脹引發(fā)的成本上升和泛濫的流動(dòng)性一起觸發(fā)了棉花價(jià)格暴漲，而多種自然因素
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中順潔柔35.17+0.090.26%岳陽(yáng)紙業(yè)10.89-0.07-0.64%晨鳴紙業(yè)8.04-0.06-0.74%青山紙業(yè)4.00-0.10-2.44%太陽(yáng)紙業(yè)13.30-1.05-7.32%也降低了棉花這一主要紡織材料的供給。這就導(dǎo)致了以溶解漿為原料的粘膠纖維需求的提升，溶解漿行情也因此水漲船高。

　　我們認(rèn)為二季度持續(xù)的通脹將繼續(xù)支撐溶解漿價(jià)格和盈利空間，而造紙板塊對(duì)溶解漿題材的關(guān)注重點(diǎn)，將從預(yù)期產(chǎn)能的大小，轉(zhuǎn)向設(shè)備實(shí)地安裝調(diào)試進(jìn)度。

　　值得注意的是，消費(fèi)類紙品包括生活用紙和紙包裝。對(duì)于生活用紙企業(yè)來(lái)說(shuō)，品牌效應(yīng)和深度分銷渠道是其盈利根本驅(qū)動(dòng)力，目前來(lái)看，生活用紙龍頭已經(jīng)依托品牌效應(yīng)和深度分銷渠道普遍提價(jià)，持續(xù)盈利能力將同比明顯改善。對(duì)于紙包裝企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前積極擴(kuò)張的瓦楞紙箱巨頭正憑借布局優(yōu)勢(shì)，不斷爭(zhēng)取到制造業(yè)內(nèi)遷帶來(lái)的訂單增量。整體而言，我們預(yù)計(jì)，今年二季度消費(fèi)類紙品生產(chǎn)商的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)明顯提升。

　　【投資建議】

　　我們認(rèn)為，需求缺口和持續(xù)通脹將在二季度繼續(xù)支撐溶解漿價(jià)格。同時(shí)歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一旦傳導(dǎo)到房地產(chǎn)市場(chǎng)，將大幅提振木材價(jià)格，利好擁有林地資源的企業(yè)。因此，我們推薦兩條投資主線：一是溶解漿題材主線，推薦青山紙業(yè)、岳陽(yáng)紙業(yè)；二是林地資源主線，推薦岳陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)以及太陽(yáng)紙業(yè)。在生活用紙企業(yè)中，投資者可重點(diǎn)關(guān)注中順潔柔；在紙包裝行業(yè)中，我們推薦合興包裝。