大盤連日反彈將華泰股份從破凈的邊緣拉了回來。作為一家非鋼鐵企業(yè)，華泰股份在每股凈資產(chǎn)上下的“掙扎”折射了新聞紙業(yè)供過于求、景氣度低的困局。
按2010年三季報數(shù)據(jù)計算，華泰股份每股凈資產(chǎn)為9.33元，而公司31日股價在連續(xù)回調(diào)后達到9.39元。事實上，在2010年5月到9月的數(shù)月間，華泰股份都在每股凈資產(chǎn)上下徘徊。在2010年10月一波上漲行情帶動下，公司股價達到階段性高點12.66元。此后便隨大盤震蕩下行。
新聞紙業(yè)低迷
華泰股份長期以來都以新聞紙制造為主，是國內(nèi)新聞紙業(yè)的龍頭企業(yè)，也是全球最大的新聞紙制造商。但從金融危機以來，新聞紙景氣度一直低于其他紙種，對公司業(yè)績產(chǎn)生了直接影響。
2010年前三季度，公司實現(xiàn)凈利潤8230.87萬元，同比下降66.81%。公司銷售毛利率僅為12.41%，同比下滑了4.55個百分點。公司還表示，因2009年度收購諾斯克（河北）紙業(yè)有限公司增加非經(jīng)營性收益8.43億元，預計公司2010年度業(yè)績較2009年大幅下降。
“華泰股份股價低迷主要受制于新聞紙行業(yè)的困境，而公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)，船大難掉頭�！眹┚卜治鰩熗醴灞硎�，由于報刊印刷量下降，這幾年新聞紙行業(yè)需求量下滑較為明顯，再加上此前行業(yè)產(chǎn)能擴張速度較快，導致新聞紙業(yè)陷入供過于求的局面。
興業(yè)證券(601377,股吧)相關(guān)人士指出，供需關(guān)系是影響新聞紙景氣的重要因素。從2005年開始，國內(nèi)新聞紙便出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。此時，出口占據(jù)重要地位。新聞紙從2006年以來每年凈出口30萬-60萬噸，占行業(yè)總產(chǎn)能約10%左右。而遭受金融危機沖擊后，內(nèi)外需均大幅下滑。尤其是外需不振，使原本出口的產(chǎn)能不得不轉(zhuǎn)至國內(nèi)市場銷售，進一步激化了國內(nèi)市場的供需矛盾。
謀求業(yè)務轉(zhuǎn)型
由于新聞紙行業(yè)低迷，華泰股份開始向其他業(yè)務拓展。公司不斷增加文化紙以及銅版紙的產(chǎn)能，擴大紙種。與此同時，利用當?shù)佧}資源的優(yōu)勢以及當?shù)鼗は掠萎a(chǎn)業(yè)的資源，擴大化工產(chǎn)能。
統(tǒng)計顯示，公司新聞紙業(yè)務占主營業(yè)務收入的比重正在逐步降低。2010年上半年，公司新聞紙業(yè)務占比為46.42%，較2009年末下降了5.8個百分點。
除了新聞紙，華泰股份還積極發(fā)展文化紙、燒堿、雙氧水等造紙相關(guān)產(chǎn)品。2009年公司全資子公司東營協(xié)發(fā)化工有限公司與比利時蘇威集團及公司合作，成立山東華泰英特羅斯化工有限公司，建設(shè)年產(chǎn)能為5萬噸雙氧水項目，針對食品、液態(tài)奶紙盒消毒等高端市場。規(guī)劃投資2.5億元，預計2011年6月建成。
“華泰股份正在積極發(fā)展其他業(yè)務，不過目前的占比還比較小�！蓖醴逯赋觯壳皣鴥�(nèi)多數(shù)紙種都面臨供過于求的壓力。但由于淘汰落后產(chǎn)能、產(chǎn)能釋放及各紙種所處的景氣階段不同，各紙種所面臨的情況也有所不同�！熬皻舛容^好的有白卡紙、箱板紙，文化紙的產(chǎn)銷狀況平穩(wěn)，而新聞紙繼續(xù)低迷，銅版紙受到產(chǎn)能大量釋放的影響，壓力較大。預計2011年紙張市場仍以穩(wěn)定為主。”王峰直言。
