DBS唯高達(dá)發(fā)表研究報(bào)告，預(yù)期玖龍紙業(yè)下周一公布的全年盈利將大升27%至21億元(人民幣，下同)，但較市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的23億元為低。撇除去年回購(gòu)票據(jù)的收益5.94億元，盈利將會(huì)倍升，主要受惠于毛利率上升，由17.9%升至21%。
該行估計(jì)，玖紙的收入將上升37.5%至180億元，主要受產(chǎn)量上升25%以及平均售價(jià)上升10%所帶動(dòng)。至于凈負(fù)債對(duì)資本比則由83%降至63%。
DBS指出，廢紙紙價(jià)于5月份已達(dá)高位，但調(diào)整少于10%后，到8月中又開(kāi)始回升，預(yù)期玖紙將會(huì)繼續(xù)調(diào)高其售價(jià)，明年的毛利率維持平穩(wěn)，而產(chǎn)量則上升15%至750萬(wàn)噸，因?yàn)閺S房利用率上升，售價(jià)及產(chǎn)量上升將成明年盈利增長(zhǎng)動(dòng)力。
此外，玖紙計(jì)劃透過(guò)調(diào)整產(chǎn)品組合增加毛利率，但有關(guān)正面影響到2012年前亦不會(huì)反映�，F(xiàn)維持「買(mǎi)入」投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)14.2元不變。
