昨日，上證綜指盤中最低跌至2557.24點，使得本輪調整行情自3181.66點下跌以來跌幅進一步擴大至19.62%。創(chuàng)下了去年5月以來的新低，同時也創(chuàng)出去年9月以來的單日最大跌幅。哪些因素促使本來就萎靡不振的大盤再受重創(chuàng)？如果出現(xiàn)可能，誰將來充當引領大盤走出頹勢的角色？我們專訪了信達證券首席策略分析師黃祥斌。
雪上加霜 大盤再現(xiàn)歷史低位
從昨天股指運行的態(tài)勢來看，早盤上證綜指以2663.88點跳空低開后反復震蕩下挫，盤中最低跌至2557.24點，報收2559.93點。深成指相應大幅跳水，并創(chuàng)出9728.67點的調整行情新低。至終盤，券商、房地產、航空、保險、飛機制造、西藏板塊、3G概念、鋼鐵板塊、物聯(lián)網等板塊跌幅均超過7%。逆勢飄紅個股僅31家。
廣州萬隆盤后統(tǒng)計數(shù)據表示，從資金流向來看，滬深兩市全天總成交金額為1581.48億元，和前一交易日相比增加43億元，當天共計約有212.33億元資金恐慌出逃。
黃祥斌指出，昨天的大跌，有三個因素。其一是，四月份的經濟數(shù)據來看，房地產成交量下降幅度不到2%，房價四月份環(huán)比仍然呈現(xiàn)上漲趨勢。M1值反映出經濟依然比較活躍，因此，政策導向使市場普遍擔憂政策會進一步出臺。
其次是歐元區(qū)的債務問題，目前對歐元區(qū)的國家還債能力的擔憂，歐美資本市場的大幅下挫，是恐慌情緒蔓延。另外，由此帶來的美元匯率上漲，導致大宗商品價格下跌，過渡到國內就是煤炭、采掘、石油、有色板塊出現(xiàn)不同幅度下挫。
“當然，導致昨天的急度下挫，除了這段時間以來籠罩資本市場的不利因素以外，還有一個新的消息傳出�！彼f。有媒體報道，國家發(fā)改委目前正在牽頭起草一部“更嚴厲”的關于樓市調控政策的新文件，力度和范圍將大于不久前剛剛出臺的“國十條”。據了解，這份發(fā)改委新版樓市調控新政的出臺時間將視此次樓市調控情況而定，“如果調控達不到預期，將會很快出臺”�！斑@也使得市場的恐慌情緒進一步的加重，導致股指加速下跌�！彼赋�。
高層釋放信號 政策面或將調松？
黃祥斌認為，雖然昨天出現(xiàn)了大幅殺跌，但是從高層近期的表態(tài)來看，政策或將適當調松，出現(xiàn)方向的微妙轉變。
國務院總理溫家寶5月13日在天津考察時提出，當前宏觀調控面臨的兩難問題不少。要進一步加強經濟運行監(jiān)測，密切關注和正確分析形勢的發(fā)展變化，把困難和問題考慮得更充分一些。更重要的是，他還強調宏觀調控要“適時適度”，要注重宏觀經濟政策的協(xié)調配合，防止多項政策疊加的負面影響，始終合理把握政策力度。
而針對有媒體報道稱，“根據現(xiàn)有的房產稅暫行條例，房產稅征收對象是經營性物業(yè)，上海的方案將把多套住宅解釋為經營行為�！眹叶悇湛偩中侣勌幪庨L牛新文批駁稱：“解釋權也不歸地方，對現(xiàn)有稅種征收范圍的重新解釋，是中央的權力。”
“高層表態(tài)的微妙變化或許透露出一種信號，今天的反彈也印證了這一點�！秉S祥斌說。
人民幣升值將明朗 金融航空造紙或成反彈先鋒
“目前來講，中國仍將面臨高增長、低通脹的局面是不可否認的，因此經濟面的不錯表現(xiàn)就會使得對政策的預期為進一步緊縮�！秉S祥斌說。對于下一步，一旦政策調整，哪些板塊或許成為引領大盤走出低谷的先鋒隊伍，他認為，目前的房價調整還沒有到位，短期內地產板塊實現(xiàn)根本性轉變不現(xiàn)實，所以只是反彈的可能性非常大。
銀行是存在最大的變數(shù)的板塊，但是因為受到地產政策和地方政府融資平臺兩個因素的牽連，大幅上漲的可能性也不大。
值得關注的是匯率問題，人民幣升值會逐步見分曉，因此金融、地產、航空、造紙板塊都面臨機會，但是由于地產的可持續(xù)性值得進一步觀察，因此金融和航空造紙行業(yè)值得持續(xù)關注。
