行業(yè)產(chǎn)量同比正增長，固定資產(chǎn)投資首現(xiàn)負(fù)增長。造紙行業(yè)1-2月合計產(chǎn)量1157.26萬噸，同比增長3.8%，結(jié)束因"去庫存化"導(dǎo)致的連續(xù)4個月的產(chǎn)量負(fù)增長。而由于主要企業(yè)都放緩了新建產(chǎn)能進程，1-2月行業(yè)固定資產(chǎn)投資僅為53.5億元，同比下降11.3%，這也是行業(yè)固定資產(chǎn)投資首現(xiàn)負(fù)增長。
行業(yè)需求仍未啟動，下游及經(jīng)銷商尚未"補庫存"。主要紙種價格在小幅回升后基本穩(wěn)定，銷量也較為平淡。臨近4月由于傳統(tǒng)旺季下游需求仍未見明顯改善，加之前期國內(nèi)漿價下跌對于紙價構(gòu)成壓力，部分紙種價格出現(xiàn)松動。而下游及經(jīng)銷商也因此多采取觀望，行業(yè)暫未出現(xiàn)"補庫存"。在造紙產(chǎn)業(yè)鏈供求關(guān)系尚未改變之時，紙價暫無上漲動力，需等待漿價企穩(wěn)回升。
"去庫存化"延伸至原材料端，國際漿價有望止跌回升。國際木漿的"去庫存化"使國際漿價持續(xù)下跌，這也導(dǎo)致國內(nèi)漿價在3月份再次回落。其后隨著國內(nèi)外漿廠控制產(chǎn)能以及中國需求提升，近期國內(nèi)漿價有所反彈。綜合考慮制漿成本、企業(yè)產(chǎn)能控制以及美元貶值等因素，國際漿價有望止跌回升。
09年一季報盈利預(yù)計環(huán)比略有好轉(zhuǎn)，但同比仍將大幅下降。由于一季度通常為銷售淡季且行業(yè)受益于政策具有滯后性，需求暫未明顯好轉(zhuǎn)制約銷量回升，主要造紙企業(yè)將面臨業(yè)績預(yù)警風(fēng)險，凈利潤同比下滑將超過50%甚至80%。
