麥格理將理文造紙(2314.HK)的2009-2010財(cái)年收益預(yù)期調(diào)低，因?yàn)轭A(yù)計(jì)需求將放緩。該行稱，出口量開始放緩，現(xiàn)在預(yù)計(jì)總的掛面紙出口量將增長(zhǎng)6%-7%左右，原先的預(yù)期為增長(zhǎng)10%。該行指出，理文造紙大約有40%的產(chǎn)品面向出口市場(chǎng)。該行稱，管理層減緩產(chǎn)能擴(kuò)張的決定是明智的，顯示出了節(jié)制性，將維持每噸產(chǎn)品的現(xiàn)金利潤水平。盡管該行調(diào)低了收益預(yù)期，但維持該股跑贏大市的評(píng)級(jí)。認(rèn)為該股提供了良好的估值水平，相當(dāng)于2009財(cái)年預(yù)測(cè)市盈率6.8貝。如果該公司的管理層有效控制其資本支出，該行相信該股將開始產(chǎn)生現(xiàn)金，給投資者帶來不錯(cuò)的回報(bào)。將該股目標(biāo)價(jià)設(shè)在14.00港元。該股上周五收盤下跌13.9%，至9.68港元。
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