太陽紙業(yè)（002078）是國內(nèi)最大的高檔涂布包裝紙板生產(chǎn)基地，受益于造紙行業(yè)的景氣周期，公司業(yè)績呈快速增長態(tài)勢。
行業(yè)景氣度高漲
造紙業(yè)產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度強，市場容量大，是拉動林業(yè)、農(nóng)業(yè)、印刷、包裝、機械制造等產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量，已成為我國國民經(jīng)濟發(fā)展的新的增長點。隨著我國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，對紙品需求量不斷上升，造紙行業(yè)景氣度自去年開始上升，主要產(chǎn)品價格紛紛上漲，且在今年仍然維持上升勢 頭，行業(yè)利潤增速自去年8月起更是一直優(yōu)于工業(yè)增速，并呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。著眼于未來，受國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的拉動和北京奧運會的刺激，行業(yè)需求仍將繼續(xù)強勁增長。與此同時，受國家宏觀政策調(diào)控的影響，國內(nèi)投資增速放緩，行業(yè)將處于產(chǎn)能投放的谷底，而隨著造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的出臺，落后產(chǎn)能因政府加大環(huán)保政策執(zhí)行力度而被淘汰，也將進一步加劇產(chǎn)能增長的不足，再加上人民幣升值對成本控制的幫助，造紙行業(yè)的景氣度仍將維持相當一段時間，行業(yè)公司尤其是龍頭企業(yè)的成長可以期待。
利潤點不斷顯現(xiàn)
在行業(yè)景氣、紙價上漲的背景下，新項目不斷投產(chǎn)也為公司帶來了更多穩(wěn)定的利潤來源。年產(chǎn)30萬噸包裝紙板項目及制漿漂白工藝改造、堿回收項目、兩控股子公司9.8萬噸激光打印紙項目、10萬噸APMP木漿項目等項目的陸續(xù)投產(chǎn)為公司業(yè)績增長奠定了堅實基礎。在產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴大的同時，公司也正積極考慮向產(chǎn)業(yè)上游發(fā)展，在精細運作兗州本地及周邊地區(qū)紙漿林建設的同時，其尋林之旅也在積極計劃實施中，若能在合適的地區(qū)及國家建設林紙一體化項目，增加其自身今后的原材料控制力，公司可持續(xù)發(fā)展能力也將得到進一步提高。另外，根據(jù)已開始實施的相關規(guī)定，公司執(zhí)行的企業(yè)所得稅稅率將由此前的33%調(diào)低為25%，稅負的減輕對公司業(yè)績增長也將帶來積極影響。
成長性為機構看好
考慮到行業(yè)景氣以及新建造紙及制漿項目將為公司收入增長和成本降低帶來保障，行業(yè)研究員預計公司2008年至2010年EPS分別為1.62元、2.16元和2.64元，并維持買入的投資評級。
