投資要點(diǎn)：
我們匯總總結(jié)了10家券商08年造紙行業(yè)年度策略報告，從各機(jī)構(gòu)對造紙行業(yè)08年對各紙種的判斷、投資或者說選股策略以及重點(diǎn)推薦的股票作了匯總對比，希望從中能發(fā)現(xiàn)并得出一些對投資者有價值的結(jié)論。
從對各紙種的判斷來看，幾乎所有的機(jī)構(gòu)都集中看好文化紙和白卡紙兩個子行業(yè)，也有幾家機(jī)構(gòu)比較看好銅板紙。
從各機(jī)構(gòu)08年的投資策略來看，無怪乎幾點(diǎn)：1、高景氣的子行業(yè)；2、擁有林紙一體化等資源優(yōu)勢；3、規(guī)模大，行業(yè)龍頭。
從各機(jī)構(gòu)推薦的股票來看大家的意見也比較統(tǒng)一，其中太陽紙成為大多數(shù)機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈推薦的第一金股。博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份、岳陽紙業(yè)也被普遍青睞。
我們?nèi)匀豢春镁皻舛容^高的子行業(yè)板塊。
風(fēng)險提示：雖然我們?nèi)匀粓?jiān)定造紙行業(yè)在08年的回暖，依然看好造紙行業(yè)08年的投資機(jī)會，也仍然看好太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、華泰股份、景興紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等優(yōu)質(zhì)公司，但對于前期漲幅已經(jīng)較大的股票，我們不建議追漲。
我們匯總總結(jié)了10家券商08年造紙行業(yè)年度策略報告，從各機(jī)構(gòu)對造紙行業(yè)08年對各紙種的判斷、投資或者說選股策略以及重點(diǎn)推薦的股票作了匯總對比，希望從中能發(fā)現(xiàn)并得出一些對投資者有價值的結(jié)論
從對各紙種的判斷來看，幾乎所有的機(jī)構(gòu)都集中看好文化紙和白卡紙兩個子行業(yè)，也有幾家機(jī)構(gòu)比較看好銅板紙。看好文化紙的原因主要是國家實(shí)行節(jié)能減排，淘汰落后產(chǎn)能關(guān)停小造紙廠等環(huán)保政策是的文化紙供給出現(xiàn)驟然下降，價格大幅上升，毛利率也隨著提高。而青睞于白卡紙的原因主要是新增產(chǎn)能較少而需求旺盛，也使得價格穩(wěn)健上升。某些券商看好銅板紙的理由主要是銅板紙生產(chǎn)廠商較強(qiáng)的議價能力和美國對中國雙反政策的取消使得銅板紙市場有望“柳暗花明”。
從各機(jī)構(gòu)08年的投資策略來看，無怪乎幾點(diǎn)：1、高景氣的子行業(yè)；2、擁有林紙一體化等資源優(yōu)勢；3、規(guī)模大，行業(yè)龍頭。其中國金提出的“新的產(chǎn)業(yè)政策扶持具有規(guī)模、符合產(chǎn)業(yè)政策布局的企業(yè)”這一點(diǎn)是被其它結(jié)構(gòu)所忽略的，然后我們認(rèn)為也是非常重要的一點(diǎn)，畢竟國家產(chǎn)業(yè)政策的方向關(guān)乎一個企業(yè)的發(fā)戰(zhàn)方向甚至生死存亡的命運(yùn)。從各機(jī)構(gòu)推薦的股票來看大家的意見也比較統(tǒng)一，其中太陽紙業(yè)成為大多數(shù)機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈推薦的第一金股。博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份、岳陽紙業(yè)也被普遍青睞。我們覺得國泰君安給出的還是比較客觀的判斷，比如在給出推薦第一集團(tuán)，推薦第二集團(tuán)之外還列出了不確定的兩只股票：岳陽紙業(yè)和美利紙業(yè)。由于岳陽紙業(yè)公司林業(yè)的數(shù)量、樹齡結(jié)構(gòu)、獲利能力等方面的不確定性以及公司管理層的變動等情況使得公司具有很大的不確定性，而美利紙業(yè)的主要看點(diǎn)在于大股東中冶集團(tuán)對美利的重組。
現(xiàn)在我們來統(tǒng)計(jì)一下從2007年12月1日到2008年1月8日造紙印刷板塊相對于大盤的走勢和這些被各家機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦的股票的漲跌情況。
我們可以看出，最近一個多月內(nèi)，造紙印刷(CSRC)指數(shù)相對于上證綜指上漲20%，相對滬深300也上漲將近10%，這也充分證明了我們對08年造紙行業(yè)回暖的判斷。其中各機(jī)構(gòu)集中看好的太陽紙業(yè)大漲48.20%，而景興紙業(yè)位于區(qū)間漲幅第一位，上漲了51.17%，博匯紙業(yè)表現(xiàn)也不遜色，大漲40.93%，接下來有太多不確定性的岳陽紙業(yè)上漲37.21%，美利紙業(yè)上漲31.80，新聞紙龍頭華泰股份也以35.44%的區(qū)間漲幅顯示了該公司的龍頭實(shí)力。這些集中被看好的股票中相對來講漲幅較小的是上漲22.07%的晨鳴紙業(yè)和漲幅為20.08%的銀鴿投資。
我們?nèi)匀豢春镁皻舛容^高的子行業(yè)板塊，比如文化紙和白卡紙，在有望出現(xiàn)供不應(yīng)求局面的情況下，價格有望進(jìn)一步上漲。銅板紙?jiān)诿绹獬龑χ袊隹谙拗频那闆r下也有望出現(xiàn)柳暗花明的大好景象。
風(fēng)險提示：雖然我們?nèi)匀粓?jiān)定造紙行業(yè)在08年的回暖，依然看好造紙行業(yè)08年的投資機(jī)會，也仍然看好太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、華泰股份、景興紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等優(yōu)質(zhì)公司，但對于前期漲幅已經(jīng)較大的股票，我們不建議追漲。
