美利紙業(yè)是我國(guó)西部地區(qū)重要的造紙企業(yè)，主要產(chǎn)品為書寫紙、膠版紙等中高檔文化用紙及箱板紙、瓦楞原紙，產(chǎn)能總和為26萬(wàn)噸。公司在目前以文化紙為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)下，產(chǎn)銷較為穩(wěn)定，主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷率都在95%以上，市場(chǎng)占有率為2.40%。
央企中冶集團(tuán)獲得公司第一大股東美利集團(tuán)100%的股權(quán)，從而成為公司的實(shí)際控制人。中冶集團(tuán)入主后為公司向國(guó)開行貸款提供提保，同時(shí)中冶集團(tuán)所擁有的造紙資源及其作為央企所具有的資源支配優(yōu)勢(shì)、渠道影響力都將為公司未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展構(gòu)建強(qiáng)大的平臺(tái)。公司的林紙一體化項(xiàng)目總投資45億元，主要內(nèi)容為建設(shè)年產(chǎn)26萬(wàn)噸涂布白卡紙和15萬(wàn)噸涂布印刷紙生產(chǎn)線各一條，配套建設(shè)楊木化機(jī)漿30萬(wàn)噸、造紙?jiān)狭?0萬(wàn)畝以及兩臺(tái)5萬(wàn)千瓦熱電聯(lián)產(chǎn)自備機(jī)組。26萬(wàn)噸涂布白卡紙和15萬(wàn)噸涂布印刷紙生產(chǎn)線的投產(chǎn)，將豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大幅提升產(chǎn)能，從而使業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
預(yù)計(jì)楊木化機(jī)漿及白卡紙項(xiàng)目將與 07年中期投產(chǎn)，50萬(wàn)畝速生林今年進(jìn)入輪伐期，隨著項(xiàng)目的逐步達(dá)產(chǎn)，公司將進(jìn)入業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)期。07年速生林進(jìn)入輪伐期，30萬(wàn)噸楊木化機(jī)漿及30萬(wàn)噸白卡的上馬將帶動(dòng)業(yè)績(jī)大幅提升。工業(yè)園林紙一體化項(xiàng)目建設(shè)平穩(wěn)進(jìn)行收入將大幅增長(zhǎng)公司總投資達(dá)45億元的林紙一體化項(xiàng)目中，50萬(wàn)畝造林工程已全面完成，30萬(wàn)噸白卡和20萬(wàn)噸楊木化機(jī)漿預(yù)計(jì)07年5月投產(chǎn)。08年另有10萬(wàn)噸楊木化機(jī)漿及15萬(wàn)噸涂布印刷紙投產(chǎn)。公司造紙產(chǎn)能09年將達(dá)到78萬(wàn)噸（06年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為23萬(wàn)噸）。相應(yīng)的，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)09年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至40.3億元和3.17億元，06-09年年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為60%和86%。
速生林07年進(jìn)入輪伐期為自制漿提供原料50萬(wàn)畝速生林07年進(jìn)入輪伐期，其中31萬(wàn)畝為公司自有林地，另19萬(wàn)畝為與農(nóng)戶合作林地。按公司制漿需求，預(yù)計(jì)自有林地07年需砍伐3.9萬(wàn)畝，08年起為6.2萬(wàn)畝，不足部分由合作林地及外購(gòu)楊木補(bǔ)足。每萬(wàn)畝自有林地可貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約1500萬(wàn)，合EPS0.07元（定向增發(fā)攤薄后）。
中冶美利集團(tuán)已成為中冶科工造紙業(yè)務(wù)核心平臺(tái)中冶科工列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第38位，造紙為期四大主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。中冶美利為其全資子公司，也是其旗下唯一一家控股上市公司的子公司，定向增發(fā)后將持有美利紙業(yè)36.23%的股權(quán)。中冶科工在俄羅斯（霍爾漿廠）、緬甸（大巴漿廠）擁有60萬(wàn)噸的制漿能力，在國(guó)內(nèi)四川等地也擁有一定的造紙資產(chǎn)。中冶科工已確定由中冶美利來(lái)統(tǒng)一管理其造紙業(yè)務(wù)。隨著我國(guó)紙和紙板消耗量的持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)紙、木漿市場(chǎng)缺口不斷加大，供需矛盾日益突出。資料顯示，如果不增加國(guó)產(chǎn)木漿的產(chǎn)量，按目前世界木漿凈出口量的水平，到2010年，中國(guó)需要進(jìn)口木漿的數(shù)量將占到全球木漿凈交易量的60%以上。
為解決成本需求緊張問(wèn)題，許多造紙企業(yè)紛紛將“林紙一體化”作為未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的法寶，比如岳陽(yáng)紙業(yè)、美利紙業(yè)、景興紙業(yè)、福建南紙等紛紛傾力打造林紙一體化產(chǎn)業(yè)鏈。在此背景下，公司也于此前擬增發(fā)不超過(guò)7000萬(wàn)A股，準(zhǔn)備進(jìn)行年產(chǎn)20萬(wàn)噸楊木化機(jī)漿工程項(xiàng)目的建設(shè)。但是，公司增發(fā)方案并沒(méi)有通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審核。為此，公司不得不此次與大股東共同設(shè)立中冶美利漿紙有限公司，以解決公司開展林紙一體化項(xiàng)目建設(shè)的現(xiàn)實(shí)困境——項(xiàng)目資金缺口問(wèn)題，確保其林紙一體化項(xiàng)目持續(xù)發(fā)展并達(dá)到預(yù)期效益。
需要提出的是，公司實(shí)際控制人中冶集團(tuán)曾表示，將把美利紙業(yè)作為對(duì)外擴(kuò)張的平臺(tái)，以國(guó)際化手段對(duì)中冶旗下全球紙業(yè)資源進(jìn)行整合。在紙業(yè)方面，目前中冶在俄羅斯擁有30萬(wàn)噸產(chǎn)能（第二期規(guī)劃發(fā)展到70萬(wàn)噸）、在緬甸擁有30萬(wàn)噸產(chǎn)能、在埃塞俄比亞等地也擁有數(shù)十萬(wàn)噸產(chǎn)能。在國(guó)內(nèi)地區(qū)，中冶在四川擁有15萬(wàn)噸產(chǎn)能，在湖南擁有60萬(wàn)噸產(chǎn)能，并在華北地區(qū)規(guī)劃了多個(gè)林地和紙漿項(xiàng)目，因此公司在中冶集團(tuán)的支持下前景值得看好。
公司與大股東中冶美利紙業(yè)集團(tuán)有限公司于11月13日簽訂了設(shè)立美利漿紙的投資協(xié)議書。雙方?jīng)Q定合資設(shè)立中冶美利漿紙有限公司，首期出資額為6.38億元，其中公司出資約2.88億元。對(duì)于此次對(duì)外投資的目的，公告表示，是為了解決公司開展林紙一體化項(xiàng)目建設(shè)的現(xiàn)實(shí)困境，解決項(xiàng)目資金缺口，確保林紙一體化項(xiàng)目順利建設(shè)并達(dá)到預(yù)期效益，同時(shí)降低美利股份負(fù)債、減輕還本付息的資金壓力，促進(jìn)美利股份的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，維護(hù)美利股份全體股東的根本利益。
公司表示，設(shè)立漿紙公司能夠降低美利股份的債務(wù)，減輕還本付息的資金壓力；同時(shí)還可以利用擬設(shè)立的項(xiàng)目公司自身的融資來(lái)解決資金缺口，使得項(xiàng)目本身得以順利投產(chǎn)，同時(shí)使得公司能夠擺脫高負(fù)債率引起的自身及項(xiàng)目都無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)的局面，促進(jìn)美利股份的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，對(duì)維護(hù)美利股份全體股東的根本利益將起到積極的作用公司是西部最大的造紙企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為中高檔文化用紙。隨著林紙一體化工程的全面竣工投產(chǎn)，公司將躋身我國(guó)造紙十強(qiáng)，寧夏也將成為我國(guó)重要的造紙工業(yè)的造紙?jiān)匣亍?
