同業(yè)并購(gòu)，自建項(xiàng)目擴(kuò)張，努力獲取上游林漿資源，優(yōu)勢(shì)紙業(yè)公司正在趁行業(yè)低潮期整合資源。分析人士認(rèn)為，影響造紙企業(yè)盈利能力的木漿成本和產(chǎn)品價(jià)格將在今后一段時(shí)間有所改觀。
新上項(xiàng)目，新項(xiàng)目投產(chǎn)，并購(gòu)重組，紙業(yè)公司動(dòng)作不斷。
行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)正利用行業(yè)低潮的機(jī)會(huì)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，獲取上游林漿資源，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合。
龍頭企業(yè)齊發(fā)力
11月1日，晨鳴紙業(yè)（000488）稱擬收購(gòu)S*ST黑龍控股權(quán)（600187），并已派出相關(guān)人員開(kāi)展盡職調(diào)查工作。
此前一天，國(guó)內(nèi)新聞紙老大華泰股份（600308）40萬(wàn)噸高級(jí)彩色膠印新聞紙項(xiàng)目一次性試車成功。
岳陽(yáng)紙業(yè)（600963）在三季報(bào)中披露，已開(kāi)始采伐自有林，預(yù)計(jì)第四季度木材經(jīng)營(yíng)將成為公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，此前還通過(guò)定向增發(fā)議案進(jìn)一步收購(gòu)林業(yè)資產(chǎn)。
太陽(yáng)紙業(yè)擬發(fā)行不超過(guò)9000萬(wàn)股股票，用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。
博匯紙業(yè)(600966)擬公開(kāi)增發(fā)8000萬(wàn)股，投向年產(chǎn)15萬(wàn)噸石膏板護(hù)面紙技改項(xiàng)目和年產(chǎn)9.5萬(wàn)噸化學(xué)木漿技改工程。
一端是優(yōu)勢(shì)企業(yè)依靠規(guī)模、成本、技術(shù)、資源優(yōu)勢(shì)借力資本進(jìn)行擴(kuò)張，另一端則是底部的淪落，一度陷入困境的吉林紙業(yè)、江西紙業(yè)隨著重組方的進(jìn)入，剝離出紙業(yè)資產(chǎn)，成為強(qiáng)者整合的棋子，如今因連續(xù)虧損瀕臨退市的S*ST黑龍也有可能成為強(qiáng)者口中的美味。業(yè)內(nèi)人士表示，這種兩極分化帶來(lái)的整合機(jī)遇將改變行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局，而獲取新的生產(chǎn)能力和獲得上游木漿資源、完善產(chǎn)業(yè)鏈條是這一波整合的重要特征。
在毛利下滑的背景下，提高生產(chǎn)能力是企業(yè)提升業(yè)績(jī)的重要法寶。業(yè)內(nèi)人士表示，作為上市公司的晨鳴此番屬意S*ST黑龍，瞄準(zhǔn)的也是對(duì)方25萬(wàn)噸新聞紙的生產(chǎn)能力。S*ST黑龍是我國(guó)新聞紙第四大生產(chǎn)企業(yè)，具備明顯的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從芬蘭引進(jìn)的17萬(wàn)噸低定量高白度膠印新聞紙生產(chǎn)線已試車成功，產(chǎn)品各項(xiàng)主要技術(shù)指標(biāo)均高于國(guó)家A級(jí)新聞紙標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品完全可以替代進(jìn)口新聞紙。
去年以7.4億元收購(gòu)新聞紙生產(chǎn)企業(yè)ST吉紙主業(yè)資產(chǎn)后,晨鳴新聞紙/輕涂紙產(chǎn)能合計(jì)已達(dá)90萬(wàn)噸，此次若能成功“復(fù)活”S*ST黑龍進(jìn)行新聞紙生產(chǎn)，晨鳴新聞紙產(chǎn)能將逾百萬(wàn)噸，直逼國(guó)內(nèi)新聞紙老大華泰120萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。
與晨鳴的并購(gòu)擴(kuò)張風(fēng)格不同，依靠自投自建進(jìn)行擴(kuò)張的G華泰最近也在規(guī)模上有了很大突破。40萬(wàn)噸彩色膠印新聞紙生產(chǎn)線的投產(chǎn)，使其規(guī)模達(dá)到120萬(wàn)噸，這標(biāo)志著華泰新聞紙生產(chǎn)規(guī)模占國(guó)內(nèi)總消費(fèi)量的三分之一，成為全球單廠產(chǎn)能最大的新聞紙生產(chǎn)企業(yè)。
此前，華泰布局廣東雙水，籌建120萬(wàn)噸新聞紙生產(chǎn)基地，謀劃業(yè)績(jī)翻番，同時(shí)打破了公司在長(zhǎng)江以南無(wú)生產(chǎn)基地的歷史，降低了運(yùn)輸成本，可充分發(fā)揮成本優(yōu)勢(shì)開(kāi)拓華南市場(chǎng)，同時(shí)，天然的海港優(yōu)勢(shì)使得公司具備了出口的便利條件，分散了銷售風(fēng)險(xiǎn)。
在這一波布局中，造紙企業(yè)還通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)，努力向上游原料部分延伸，掌握林漿資源，打造完整產(chǎn)業(yè)鏈條，企圖通過(guò)協(xié)同效應(yīng)降低成本。晨鳴紙業(yè)發(fā)力湛江林漿一體化項(xiàng)目、博匯紙業(yè)通過(guò)定向增發(fā)投入紙漿技改項(xiàng)目、岳陽(yáng)紙業(yè)定向增發(fā)收購(gòu)速生林資產(chǎn)，無(wú)一不著眼于上游資源。
太陽(yáng)紙業(yè)在路演中也表示，公司將通過(guò)建設(shè)10萬(wàn)噸的高得率化機(jī)漿項(xiàng)目和20萬(wàn)噸的辦公廢紙脫墨項(xiàng)目，降低公司的生產(chǎn)成本，減少國(guó)際市場(chǎng)木漿價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并把這兩個(gè)項(xiàng)目培育成公司未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)。
造紙業(yè)仍有機(jī)會(huì)
本報(bào)信息數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，前三季度，造紙印刷行業(yè)凈利潤(rùn)環(huán)比下滑幅度達(dá)到41.52%。受原料成本上升和產(chǎn)品價(jià)格下降的影響，各家公司紛紛叫苦不迭。業(yè)內(nèi)人士表示，影響造紙企業(yè)盈利能力的木漿成本和產(chǎn)品價(jià)格將在今后一段時(shí)間有所改觀。
國(guó)際上木漿供應(yīng)價(jià)格已經(jīng)達(dá)到12年來(lái)的最高點(diǎn)，從今年9月份開(kāi)始國(guó)際木漿供應(yīng)價(jià)格有所回落。在未來(lái)幾年，國(guó)際幾大制漿企業(yè)新的生產(chǎn)能力將釋放，國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)也紛紛上馬木漿項(xiàng)目，根據(jù)公開(kāi)資料，如果上述項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)，可增加木漿供應(yīng)1000多萬(wàn)噸，木漿價(jià)格可望進(jìn)一步走低。
利潤(rùn)率一直較高的新聞紙行業(yè)，受國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩影響，今年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格一路走低，隨著境外銷售渠道的開(kāi)拓，這一局面有望得到緩解。日前，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，近幾個(gè)月來(lái)，美國(guó)最大的報(bào)業(yè)公司甘尼特集團(tuán)、媒體公司Tribune和紐約時(shí)報(bào)公司都已開(kāi)始試用中國(guó)新聞紙。目前國(guó)內(nèi)新聞紙的價(jià)格比美國(guó)價(jià)格低25％左右，扣除運(yùn)費(fèi)后，新聞紙出口到美國(guó)仍有利可圖。目前，海外市場(chǎng)已經(jīng)引起部分新聞紙企業(yè)的關(guān)注，華泰股份今年加大了出口力度，預(yù)計(jì)新聞紙全面出口將達(dá)到15萬(wàn)噸。
