銀鴿投資應(yīng)引起投資者的密切關(guān)注，我們通過上面的對(duì)比分析，特別是公司的銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、噸紙凈利潤等指標(biāo)，充分反映了該公司具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)能力，與前幾年相比無論管理層的經(jīng)營理念，還是公司實(shí)力都有巨大的變化。
雖然近幾年國內(nèi)紙業(yè)原材料結(jié)構(gòu)都在向木漿轉(zhuǎn)變，但公司依靠河南省大量廉價(jià)的麥秸資源，在草漿的應(yīng)用、污水的處理等方面取得突破，走出一條草漿造紙的成功之路，加上大量生產(chǎn)中低端文化用紙的小型造紙廠的關(guān)閉，公司的文化用紙仍有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)需求。
公司主要產(chǎn)品為文化用紙、包裝用紙以及生活用紙以及生態(tài)肥，2006年文化紙產(chǎn)量約在25萬噸左右，包裝紙產(chǎn)量18萬噸，生活用紙1萬噸、生態(tài)肥5萬噸（實(shí)際產(chǎn)能10萬噸，目前處于推廣期）。公司下一步打算適當(dāng)發(fā)展文化用紙與包裝紙，重點(diǎn)放在生活用紙與特種紙（空調(diào)過濾紙、照相紙、納米紙等）上，07年初將有一條2萬噸/年特種紙和一條3萬噸/年生活紙投產(chǎn)。初步估算06年公司業(yè)績(jī)將增長30%左右，07年增長20%左右。
我們之所以將銀鴿投資從無評(píng)級(jí)調(diào)高到“謹(jǐn)慎增持”的評(píng)級(jí)，除贊賞公司回歸并大力發(fā)展主業(yè)外，也認(rèn)可公司下一步重點(diǎn)發(fā)展特種紙與生活用紙的思路，生產(chǎn)特種紙和生活紙除附加值高外，其少用或不用木漿的生產(chǎn)特點(diǎn)符合公司所處中原的地理環(huán)境特點(diǎn)。而公司與日本丸紅紙業(yè)的全面合作（不僅僅在特種紙方面），將有助于公司管理水平、技術(shù)進(jìn)步與國際市場(chǎng)的開發(fā)。
