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由于股票市場本身的缺陷,完全市場化根本是行不通的。國有股的市場化減持是失敗的,已經(jīng)被暫停了,新股發(fā)行的市場化方式也攪起了很多的泡沫,是不是也要改變一下呢?山鷹紙業(yè)的發(fā)行似乎提示了以市場價格發(fā)行新股也被暫停了。
�。叮埃埃叭f的流通盤,發(fā)行價才２。７６--３。０６元,這是管理層勇于糾正錯誤的又一個信號。以公司本身的質地而不是市場的價格確定發(fā)行的價格這是一個有缺陷的市場明智選擇。這個舉措將有助于從一開始就對市場泡沫進行適度控制,而不是待泡沫吹大后再拼命擠壓,是對市場負責的表現(xiàn)。
以公司本身的價值確定股票的發(fā)行價格而不是依據(jù)市場的價格類比,會給配股和增發(fā)新股定價方面帶來積極的影響,以市場價格確定增發(fā)價格是僅次于國有股市場方式減持的洪水猛獸,上市公司融資能力與市場價格的關聯(lián),給莊家與上市公司聯(lián)手提供了一個制度性的安排,而山鷹紙業(yè)的發(fā)行似乎預示著這個制度性的安排被暫停了。
炒作是有缺陷的市場的合理的生存方式,這是投資人之間的一種游戲規(guī)則,上市公司不應在這種游戲中得到某種好處,市場化為上市公司在這種游戲中獲利作了制度性的安排,在一個炒作的市場中這是個危險的制度。在市場生存環(huán)境根本改觀前,暫停這個危險的制度性安排是個明智之舉。
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