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APP中國(guó)的一大堆難題
位于江蘇鎮(zhèn)江大港鎮(zhèn)長(zhǎng)江岸邊的“金東紙業(yè)(江蘇)有限公司”去年新蓋了幾座漂亮的倉(cāng)庫(kù)，而今年1-5月份該公司的產(chǎn)量小于銷(xiāo)售量——它正在銷(xiāo)售倉(cāng)庫(kù)中去年的庫(kù)存。
今年4月，據(jù)對(duì)印尼金光集團(tuán)旗下的亞洲紙漿紙業(yè)股份有限公司(APP)中國(guó)公司的債務(wù)狀況進(jìn)行了解，證實(shí)APP在中國(guó)的債務(wù)高達(dá)十億美元以上，而且以中國(guó)銀行為主要債券銀行的四家銀行已組成聯(lián)合小組與APP中國(guó)公司談判。日前，又從有關(guān)方面獲得確切消息，聯(lián)合小組與APP中國(guó)公司已達(dá)成協(xié)議，同意在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)不要求APP中國(guó)公司償還貸款，它們還將向APP提供信用證額度以使其能夠從購(gòu)買(mǎi)原材料并進(jìn)行國(guó)際交易。公司利潤(rùn)的80%將用于償還銀行債務(wù)，其余用作流動(dòng)資金，同時(shí)，APP同意不用中國(guó)業(yè)務(wù)的收入償還中國(guó)之外的債務(wù)。
目前，APP總計(jì)負(fù)債134億美元，這是一個(gè)驚人的數(shù)字。為了債務(wù)重組，APP可謂絞盡腦汁：一是印度Ballarpur公司下屬BILT紙業(yè)控股公司以1.145億美元收購(gòu)了金光紙張紙漿印度公司，其中有5200萬(wàn)美元是繼承金光印度公司原有債務(wù)；二是APP表示正在制訂計(jì)劃，將其亞洲的銷(xiāo)售部門(mén)轉(zhuǎn)給日本伊藤忠商社。
然而APP面對(duì)的仍是一大堆難題：首先，欲出售的設(shè)備大大低于幾年前的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，APP資金籌集最大化的目標(biāo)難以達(dá)到；其次，如何公平地出售，是全部還是分塊賣(mài)掉都是麻煩事；第三，整個(gè)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火鎖———全球紙業(yè)市場(chǎng)慘淡依然如舊，國(guó)際大公司并購(gòu)浪潮已經(jīng)止步。還有就是最痛處的問(wèn)題，受人青睞的業(yè)務(wù)幾乎都是設(shè)備管理最好的，如位于江蘇的金東紙業(yè)公司，自剜其肉不忍下手。之前曾與APP中國(guó)公司有過(guò)接觸的瑞典和日本紙業(yè)公司都已離場(chǎng)。
相對(duì)無(wú)辜的APP中國(guó)公司在其主人——印尼金光集團(tuán)的家族發(fā)展策略下被拉進(jìn)了無(wú)止境的債務(wù)旋渦中。內(nèi)部頻繁的關(guān)聯(lián)交易，從自己控制的銀行抽調(diào)資金，轉(zhuǎn)移債務(wù)，通過(guò)這些眼花繚亂的操作，底層公眾公司的資金被轉(zhuǎn)移到高層的家族公司中。在這個(gè)由銀行到股市再到債市以至制造業(yè)的巨大的金融鏈條中，監(jiān)管幾乎不存在了，每個(gè)利益集團(tuán)都在為自己的口袋利用著鏈條上的每個(gè)環(huán)節(jié)。
造紙業(yè)何去何從
日前，印尼紙及紙漿同業(yè)公會(huì)主席向外界表示，2001年初印尼的紙漿(混合硬木)在亞洲市場(chǎng)的銷(xiāo)售價(jià)每公噸下跌至450-460美元，而去年該項(xiàng)價(jià)格還“屹立”在570-690美元的尖峰�！拔覀冋媾R森林工業(yè)的大衰退，今年世界紙張需求的增長(zhǎng)近乎于零，預(yù)計(jì)增幅只有0.6%，而去年的增長(zhǎng)率是4.1%。”———摩根斯坦利的林業(yè)產(chǎn)品分析家悲傷地說(shuō)。
中國(guó)紙廠價(jià)格壓力猛增。我國(guó)造紙工業(yè)難以滿(mǎn)足紙業(yè)市場(chǎng)需求的一個(gè)重要原因，是高檔紙品供給不足，低檔產(chǎn)品大量積壓，生產(chǎn)過(guò)剩。同時(shí)，造紙?jiān)辖Y(jié)構(gòu)不合理，以非木材纖維為主，木漿造紙比例不足10%，而國(guó)際上現(xiàn)代化造紙工業(yè)則采用了90%以上的木漿造紙。中國(guó)紙類(lèi)大約有1／3依賴(lài)進(jìn)口，高檔次的進(jìn)口更占到一半以上。今年國(guó)際漿價(jià)的大幅波動(dòng)，無(wú)論其漲與落都由中國(guó)引領(lǐng)，個(gè)中滋味，冷暖自知。
而另一個(gè)讓人撓頭的是中國(guó)加入WTO的臨近。國(guó)泰君安證券公司研究部王鋒先生在接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》采訪時(shí)介紹說(shuō)：“目前我國(guó)人均年消費(fèi)紙量只有25公斤，是世界平均水平的一半。而發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)人均年耗紙量達(dá)200多公斤。到2010年我國(guó)有望超過(guò)美國(guó)成為紙的第一大消費(fèi)國(guó)，年需求量可達(dá)1億噸以上，而目前我國(guó)年生產(chǎn)能力在3000萬(wàn)噸左右，可見(jiàn)造紙業(yè)的發(fā)展空間是相當(dāng)廣闊的。但另一方面，我國(guó)紙品現(xiàn)有600種，其中50%屬中低檔產(chǎn)品，而發(fā)達(dá)國(guó)家一般擁有1000多種中高檔產(chǎn)品；新聞紙每噸紙耗水我國(guó)為200噸，而美國(guó)僅為20噸。另外，我國(guó)造紙業(yè)的效益卻不盡人意。目前在滬深兩市上市的造紙行業(yè)上市公司(以造紙為主業(yè))共有15家，其業(yè)績(jī)也并不理想，入世的沖擊是顯然的�！绷碛薪y(tǒng)計(jì)說(shuō)，受入世沖擊企業(yè)面達(dá)60%，失業(yè)人員將達(dá)70萬(wàn)人左右。
最近，全球最大新聞紙生產(chǎn)商加拿大阿比提比公司正在謀求在福建的投資項(xiàng)目，這個(gè)年產(chǎn)250萬(wàn)噸的紙業(yè)巨頭登陸中國(guó)，足以讓平均年產(chǎn)600噸的中國(guó)紙業(yè)企業(yè)打起冷顫。自98年中國(guó)新聞紙反傾銷(xiāo)勝訴后，國(guó)外紙業(yè)就開(kāi)始迂回地通過(guò)獨(dú)資或合資形式經(jīng)營(yíng)林紙一體化以全面進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，而在中國(guó)林紙一體化的企業(yè)還是寥寥無(wú)幾�！霸谌蚣垬I(yè)慘淡和中國(guó)即將加入WTO的時(shí)候，中國(guó)紙業(yè)生產(chǎn)管理和體制變革的擔(dān)子顯然不輕�！蓖蹁h研究員這樣說(shuō)。
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