二季度國際市場針葉漿價格出現(xiàn)大幅回落，闊葉漿價格基本不變。受國際漿價變動影響，國內(nèi)進(jìn)口紙漿價格出現(xiàn)不同程度回落。
二季度國內(nèi)市場各產(chǎn)品總體供需兩旺，價格較平。延續(xù)一季度的旺銷勢頭，二季度銅版紙總體表現(xiàn)為價穩(wěn)量增。在一季度銅版紙平均上漲近300元后，二季度價格基本維持不變。新聞紙雖然需求仍旺盛，但快速增加的供給量已給市場造成一定壓力。大部分包裝用紙企業(yè)成本壓力經(jīng)營陷入困境，部分新增白卡紙項目處于微利狀態(tài)，白紙板及瓦楞紙的成本壓力相對較小。
結(jié)合以上分析，東方證券分析師楊春燕認(rèn)為目前華泰、晨鳴的二級市場股價被嚴(yán)重低估。這兩家企業(yè)是國內(nèi)最好的造紙企業(yè)，但目前動態(tài)市盈率僅為10倍，低于同期大盤近15倍的平均水平，也低于國際市場15～18倍的平均水平。
即使考慮到國內(nèi)企業(yè)林紙一體化程度低而給予一定折價，合理的市盈率水平仍應(yīng)達(dá)12～13倍，目前的股價有20％的上漲空間，建議增持。
