紙業(yè)龍頭股遭到大舉拋售 紙業(yè)缺少做多動(dòng)力
國(guó)信證券
周五兩市大盤(pán)小幅震蕩，股指有所止跌回穩(wěn)，但部分價(jià)值股的大幅下跌還是對(duì)市場(chǎng)造成一定的沖擊，其中紙業(yè)最被看好的晨鳴、華泰股價(jià)破位大跌，成交量急劇放大。雖然尾盤(pán)晨鳴的跌幅收窄，但市場(chǎng)拋壓沉重是顯而易見(jiàn)的，什么因素導(dǎo)致其股價(jià)大跌呢？
從基本面來(lái)看，紙業(yè)是去年以來(lái)市場(chǎng)非�？春玫陌鍓K之一，原因是造紙行業(yè)近幾年都將保持較高的增長(zhǎng)速度，作為行業(yè)龍頭的幾家上市公司應(yīng)能從行業(yè)景氣中充分受益。按照造紙行業(yè)分析師的排名，晨鳴、華泰作為毫無(wú)爭(zhēng)議的行業(yè)龍頭最被看好，博匯紙業(yè)、岳陽(yáng)紙業(yè)因?yàn)槟技Y金投資項(xiàng)目在05年投產(chǎn)，業(yè)績(jī)有大幅增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)也被看好。
但是，就是這樣一些機(jī)構(gòu)非�？春玫募垬I(yè)價(jià)值股，卻在前期反彈行情中表現(xiàn)得非常弱勢(shì)。比如，最先公布04年年報(bào)的恒豐紙業(yè)，每股收益0.53元，動(dòng)態(tài)市盈率只有16倍，卻走出逆市下跌的走勢(shì)，博匯紙業(yè)更是破位下行。即使行業(yè)龍頭，晨鳴、華泰也缺乏上攻能量，股價(jià)走勢(shì)滯重。紙業(yè)走勢(shì)減弱的原因據(jù)分析，一是原材料價(jià)格持續(xù)上漲，各種紙業(yè)的子行業(yè)如新聞紙、銅版紙都因?yàn)楫a(chǎn)能大增，導(dǎo)致供求關(guān)系惡化，這對(duì)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不利；二是年初人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)，紙業(yè)板塊的走強(qiáng)部分是因?yàn)樵谏抵惺芤孑^大，但從近期各方面的信息來(lái)看，今年升值的可能性大大降低，紙業(yè)缺少一個(gè)做多動(dòng)力。
盡管基本面的變化對(duì)股價(jià)走強(qiáng)不利，但紙業(yè)板塊的走勢(shì)不應(yīng)落后于大盤(pán)，更不應(yīng)出現(xiàn)龍頭股暴跌的現(xiàn)象呀。如果說(shuō)晨鳴的下跌因?yàn)槠淇赊D(zhuǎn)債從3月10日開(kāi)始轉(zhuǎn)股，還情有可原的話，華泰的股價(jià)暴跌似乎沒(méi)有充分的理由。上周五該股放量破位下跌，股價(jià)最低幾乎達(dá)到跌停板。我們查閱近期分析師的觀點(diǎn)，除了公司05年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有所放緩，還沒(méi)有其它利空，可能還得等待消息面的進(jìn)展情況給出合理解釋。
我們注意到，除了龍頭股走弱，博匯紙業(yè)等紙業(yè)價(jià)值股也大多走勢(shì)較弱，可見(jiàn)近期市場(chǎng)對(duì)紙業(yè)板塊基本上是不看好的。在這種情況下，對(duì)于紙業(yè)價(jià)值股的放量下跌或者陰跌走勢(shì)還是應(yīng)保持一定警惕，短線不宜急于抄底介入或低位增倉(cāng)以攤低成本。
