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剛重組成功并掀起一陣復(fù)牌個(gè)股狂飆的ＳＴ江紙（６０００５３.SH），日前發(fā)出的一份公告又在市場(chǎng)上引起不小的震動(dòng)。新的大股東江中制藥（集團(tuán)）有限責(zé)任公司一紙?jiān)V狀將ＳＴ江紙第二大股東江西紙業(yè)集團(tuán)有限公司所持ＳＴ江紙約２４４６萬(wàn)國(guó)有法人股凍結(jié)。同時(shí)，南昌市有關(guān)部門與江中集團(tuán)關(guān)于江西紙業(yè)今后主營(yíng)業(yè)務(wù)選擇的分歧，也成為業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的焦點(diǎn)。
ＳＴ江紙復(fù)市后股價(jià)狂飆
去年１２月２８日ＳＴ江紙上交所復(fù)牌當(dāng)日該股以１４.７％漲幅跳空高開，一路狂攻猛進(jìn)，一個(gè)小時(shí)內(nèi)沖上６.４４元頂峰，暴漲１３０.８２％。創(chuàng)出了自１９９６年１０月１７日以來(lái)個(gè)股單日最大漲幅記錄。
此后股價(jià)震蕩走低，但收盤股價(jià)仍站在４.７５元高位，上漲７０.２５％，成為下半年復(fù)牌個(gè)股中惟一首日上漲的股票。流通盤僅７６０９萬(wàn)股的ＳＴ江紙復(fù)牌首日全天成交量２１００多萬(wàn)股，換手率高達(dá)２８％以上。在ST江紙停牌期間，上證綜指跌幅達(dá)２０％，ＳＴ江紙復(fù)牌后能有如此瘋狂的表現(xiàn)，令人直呼看不懂。
ＳＴ江紙２００４年前三季每股收益１.０５元，在滬深上市公司中排第７名。有市場(chǎng)人士表示，照此計(jì)算，目前其動(dòng)態(tài)市盈率不到５倍。尤其是該股流通盤偏小，股價(jià)又已經(jīng)大幅下跌過(guò)。另外，其重組方江中集團(tuán)很有實(shí)力，ＳＴ江紙以后將由造紙公司變成保健品公司，而且預(yù)計(jì)今年全年將盈利，所以股價(jià)需要重新定位。
也有分析師指出，ＳＴ江紙三季度末每股凈資產(chǎn)-０.５９元，目前股價(jià)有高估之嫌。而且今年９月底公司主營(yíng)仍然虧損，最終扭虧的原因是原大股東江紙集團(tuán)在三季度償還了３.３２億元欠款，賬面上因此沖回去年提取的壞賬準(zhǔn)備２.３２４億元。因此，對(duì)于ＳＴ江紙的飚升，投資者應(yīng)存小心。公司目前仍面臨多項(xiàng)合同糾紛訴訟，其中部分司法判決已進(jìn)入執(zhí)行程序，其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)盈利能力可能受影響。另外，公司將置入的杞濃酒尚處在市場(chǎng)開拓期，雖然廣告宣傳力度很大，但是否真的屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，尚需觀察。
從公開資料看，ＳＴ江紙前十大流通股股東中除江西省國(guó)融經(jīng)貿(mào)投資有限公司外，全為個(gè)人投資者。復(fù)牌第一天該股的成交回報(bào)顯示，成交居前的５家營(yíng)業(yè)部中有兩家位于南昌，即銀河證券南昌廣場(chǎng)南路證券營(yíng)業(yè)部和江南證券南昌廣場(chǎng)南路證券營(yíng)業(yè)部。業(yè)內(nèi)有人猜測(cè)，在ＳＴ江紙復(fù)牌首日炒作該股的主力也許就在公司所在地。
江紙集團(tuán)國(guó)有股遭凍結(jié)
在復(fù)牌首日上演了令人咋舌的個(gè)股狂飆之后，在其后的三個(gè)交易日內(nèi)，ST江紙股價(jià)卻連續(xù)下跌，跌幅都在５％左右。新年后的第二個(gè)交易日１月６日，股價(jià)雖然以４.０７元和４.９１％的漲幅收盤。8日，ＳＴ江紙發(fā)布的一個(gè)公告又在股市引起一番震動(dòng)。
公告稱，因江中集團(tuán)訴江紙集團(tuán)借款糾紛一案，江西省南昌市中級(jí)人民法院依法裁定凍結(jié)江西紙業(yè)集團(tuán)有限公司持有的公司國(guó)有法人股２４４６.３９萬(wàn)股，凍結(jié)期限為２００５年１月４日至２００６年１月３日。公告一出，ＳＴ江紙又吸引了不少股民的眼球。當(dāng)日，ＳＴ江紙股價(jià)以４.９％的跌幅報(bào)收３.８９元。在公告后的接連兩個(gè)交易日，ＳＴ江紙股價(jià)開始上漲，１２日股價(jià)達(dá)到４.０２元。
ＳＴ江紙２００４年中報(bào)顯示，江紙集團(tuán)以持股２９６１.３９萬(wàn)股（占公司總股本的１８.３９％）位列公司第二大股東，凍結(jié)的２４４６.３９萬(wàn)股占總股本的１５.１９％。
江中集團(tuán)法務(wù)部部長(zhǎng)劉殿志告訴記者，江中集團(tuán)替江紙集團(tuán)償還了６０００多萬(wàn)元的債務(wù)，此次通過(guò)司法重復(fù)凍結(jié)江紙集團(tuán)所持ＳＴ江紙的部分國(guó)有法人股，如果最終因借款糾紛而轉(zhuǎn)讓給江中集團(tuán)，就相當(dāng)于江中集團(tuán)用６０００多萬(wàn)元購(gòu)買了ＳＴ江紙２４４６萬(wàn)法人股。一旦江中集團(tuán)的優(yōu)良資產(chǎn)注入新江紙，股票贏利會(huì)增強(qiáng)，那時(shí)誰(shuí)掌握了這部分國(guó)有法人股誰(shuí)就將受益。
復(fù)牌后主營(yíng)業(yè)務(wù)是酒還是紙？
江中集團(tuán)董事長(zhǎng)鐘虹光在接受記者采訪時(shí)表示，經(jīng)過(guò)權(quán)衡，江中集團(tuán)認(rèn)為保健酒今后的盈利能力應(yīng)比江西紙業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)——造紙的盈利能力好。江西紙業(yè)在最近發(fā)布的關(guān)于江西江中制藥(集團(tuán))有限責(zé)任公司擬定與本公司資產(chǎn)重組計(jì)劃的公告中稱：江中集團(tuán)擬將其持有的旗下從事保健食品（現(xiàn)主要為“杞濃”系列枸杞保健酒）生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)公司的全部股權(quán)與本公司部分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行置換。
鐘虹光告訴記者：“由于新產(chǎn)品上市第一年（２００３年），杞濃系列枸杞保健酒處于市場(chǎng)開拓期，江中集團(tuán)投入大量資金用于杞濃酒市場(chǎng)推廣，提高了產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)同度，但也由此形成較高的前期費(fèi)用，目前恒生貿(mào)易出現(xiàn)虧損。預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)品銷量的上升，市場(chǎng)客戶培育的穩(wěn)定，其效益水平將有較大改觀�！竟荆ń骷垬I(yè)）將逐步過(guò)渡到以保健食品為主業(yè)的公司。”
據(jù)記者了解，杞濃保健酒２００４年的銷售回款已達(dá)到１.２億元，預(yù)計(jì)今年的銷售額將達(dá)３億元。目前江中集團(tuán)已開始資產(chǎn)置換的準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)今年一季度與公司正式簽署資產(chǎn)置換協(xié)議。若重組方案獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，保健酒將成為ＳＴ江紙主業(yè)。將要從江紙置換出來(lái)的造紙業(yè)，江中集團(tuán)目前正在尋找投資者，將合資成立新的紙業(yè)公司，繼續(xù)壯大造紙業(yè)。已有幾家有意向的公司正與江中集團(tuán)在積極洽談之中。
種種跡象表明，江中集團(tuán)對(duì)于將保健酒作為江西紙業(yè)今后主營(yíng)業(yè)務(wù)的計(jì)劃已經(jīng)鐵定無(wú)疑。然而在１２月２７日江西紙業(yè)舉行的南昌新聞發(fā)布會(huì)上，南昌市副市長(zhǎng)周關(guān)表示，江西紙業(yè)復(fù)牌后將繼續(xù)以造紙業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)將注入江中集團(tuán)的保健酒業(yè)務(wù)。南昌市與江中集團(tuán)在江西紙業(yè)今后的主營(yíng)業(yè)務(wù)上存在的分歧可見(jiàn)一斑。
業(yè)內(nèi)人士分析，目前江中集團(tuán)持有ＳＴ江紙股權(quán)４５１０萬(wàn)股，占總股本的２８％。如果此次凍結(jié)的２４４６.３９萬(wàn)股股權(quán)因借款糾紛而轉(zhuǎn)讓給江中集團(tuán)，那么江中集團(tuán)將持有ＳＴ江紙４３.１９％的股權(quán)，進(jìn)一步加強(qiáng)了其在ＳＴ江紙的控股地位。這對(duì)ＳＴ江紙而言是一件利好因素，將深化ＳＴ江紙的重組，有利于ＳＴ江紙穩(wěn)定未來(lái)經(jīng)營(yíng)的方向。（馮麗）
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