全景8月30日訊 帝賢B股(200160)定向增發(fā)1.5億股B股終于告一段落，扣除發(fā)行費(fèi)用及保薦人費(fèi)用后的4.76億港元已經(jīng)到了公司賬上。
不過(guò)與公司原先設(shè)想不同的是，本次定向增發(fā)15家公司中只有VC CEF BROKERACE LIMITED認(rèn)購(gòu)130萬(wàn)股、南方證券（香港）公司認(rèn)購(gòu)5800萬(wàn)股，而其余的9070萬(wàn)股則由承銷商南方證券股份有限公司包銷。
對(duì)于南方證券來(lái)說(shuō)，這不是一次成功的定向增發(fā)。
臺(tái)風(fēng)刮走機(jī)構(gòu)投資者？
早在7月22日帝賢B就發(fā)布了公告表示，由于在發(fā)行期內(nèi)香港、臺(tái)灣地區(qū)遭遇"圓規(guī)"臺(tái)風(fēng)，相當(dāng)部分有認(rèn)購(gòu)意向的特定境外機(jī)構(gòu)投資者未能按時(shí)申購(gòu)，嚴(yán)重影響了本次發(fā)行。
但是在電子交易盛行的今天，證券交易可在任何地點(diǎn)通過(guò)電子通訊方式進(jìn)行，區(qū)區(qū)一場(chǎng)臺(tái)風(fēng)就能奈何？這不是人們想要的解釋。
有媒體曾經(jīng)報(bào)道說(shuō)，在遞交給深交所的一份發(fā)行情況報(bào)告中，帝賢B表示："本次發(fā)行費(fèi)用中包含有推介費(fèi)用，但南方證券卻從未組織推介活動(dòng)，致使部分投資者對(duì)本公司情況知之甚少。本次增發(fā)南方證券領(lǐng)導(dǎo)重視不夠，不積極與客戶接觸洽談。"
不過(guò)，即使南方證券沒(méi)有進(jìn)行大規(guī)模的推介活動(dòng)，區(qū)區(qū)兩家公司認(rèn)購(gòu)增發(fā)股份確實(shí)也說(shuō)不過(guò)去。更何況其中的一家還是南方證券的關(guān)聯(lián)公司。
有分析人士認(rèn)為，此次增發(fā)項(xiàng)目中帝賢B將募集資金全部用于增資控股子公司承德興業(yè)造紙公司。由于造紙并非公司所長(zhǎng)，帝賢B涉足陌生行業(yè)使其經(jīng)營(yíng)和盈利前景的變數(shù)增加，投資者對(duì)此質(zhì)疑。
由于增發(fā)說(shuō)明書里面沒(méi)有詳細(xì)指出定向增發(fā)的15家境外機(jī)構(gòu)，因此無(wú)法推斷這些公司是如何看待這次增發(fā)項(xiàng)目的評(píng)估。但是至少可以肯定一點(diǎn)，臺(tái)風(fēng)"刮走"機(jī)構(gòu)投資者一說(shuō)更像是一種推脫之辭。
股權(quán)之爭(zhēng)或?qū)⑸涎荩?/P>
通過(guò)本次定向增發(fā)后，南方證券及其關(guān)聯(lián)公司南方證券（香港）公司共計(jì)持有14870萬(wàn)股帝賢B的流通B股，加上南證國(guó)際有限公司持有的653萬(wàn)股流通B股（截至6月30日），南方系總計(jì)持有15523萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本58860萬(wàn)股的26.37％。而公司的第一大股東王淑賢的股份沒(méi)有變動(dòng)，仍為17360.4萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的29.49％。
按照目前的形勢(shì)，南方證券只要在二級(jí)市場(chǎng)增持1873.4萬(wàn)股以上的流通B股就可以做上公司"老大"的位置，甚至還能控制公司的運(yùn)作。這不僅令人聯(lián)想到股權(quán)之爭(zhēng)可能會(huì)上演，更何況目前帝賢B的價(jià)格已經(jīng)低于3港元，更是比增發(fā)價(jià)格3.32港元折價(jià)超過(guò)10％。
不過(guò)國(guó)信證券的李先明表示，券商絕對(duì)控股上市公司在我國(guó)證券市場(chǎng)上不多，很多即使是控股也只是小股東。大多券商控股上市公司也是被迫行為，比如增發(fā)或者配股失敗后包銷所致。南方證券目前被接管，內(nèi)部管理正在理順階段，通過(guò)股權(quán)之爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)對(duì)上市公司的控制似乎并不現(xiàn)實(shí)也無(wú)必要。
盡管如此，南方證券對(duì)增發(fā)的不積極態(tài)度導(dǎo)致的結(jié)果確實(shí)會(huì)令人聯(lián)想到股權(quán)之爭(zhēng)的發(fā)生。
帝賢會(huì)否成為哈藥第二？
無(wú)論如何南方證券及其關(guān)聯(lián)公司已經(jīng)成為帝賢的第二大股東。而就在不久前，哈藥集團(tuán)公布的中報(bào)顯示，南方證券有限公司以持有5.82億股成為公司第一大股東，持股超過(guò)60％，而且更令人驚奇的是，這些股份全部為流通股，并且占流通股比例超過(guò)93％。
而據(jù)哈藥集團(tuán)的2003年年報(bào)顯示，南方證券持有哈藥集團(tuán)約1.29億股流通股，僅占總股本的13.5％左右。從2004年年初到2004年6月底，哈藥集團(tuán)的市場(chǎng)總體換手為8400萬(wàn)股，僅是目前流通股的10％。市場(chǎng)人士表示，南方證券對(duì)哈藥集團(tuán)的"增倉(cāng)"不應(yīng)該是正常的二級(jí)市場(chǎng)行為。造成流通股持股巨增的原因是南方證券對(duì)哈藥集團(tuán)原來(lái)持有的大量隱性賬戶被匯總集中后的結(jié)果。
盡管帝賢是一家B股上市公司，但是南方證券的關(guān)聯(lián)公司南證國(guó)際持有其B股的流通股653萬(wàn)股，為第二大流通股東。從戶均16582股如此高的持股看，誰(shuí)也不能保證帝賢不會(huì)成為哈藥第二。（全景/屠雪勇）
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